Venerdì, BofA Securities ha rivisto il suo obiettivo di prezzo per Gujarat Gas Ltd (GUJGA:IN), riducendolo a INR 445 dai precedenti INR 455, mantenendo al contempo un rating Underperform sul titolo. Questa decisione segue il rapporto sugli utili del secondo trimestre dell'anno finanziario 2025 (2QFY25) della società, che ha mostrato un utile prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA) di INR 5,1 miliardi e un utile dopo le imposte (PAT) di INR 3,1 miliardi, superando leggermente il consenso di Bloomberg.
Il volume totale delle vendite di Gujarat Gas per il trimestre è stato riportato a 8,75 milioni di metri cubi standard al giorno (mmscmd), segnando un calo del 6% su base annua. Questa diminuzione è stata in gran parte attribuita a un calo del 16% dei volumi di gas naturale industriale via tubo (Industrial-PNG), in particolare a Morbi, a causa della riduzione delle esportazioni di ceramica, dell'economia meno favorevole dell'Industrial-PNG rispetto al propano, dei rallentamenti stagionali durante i periodi festivi e dell'impatto del maltempo durante il monsone.
Tuttavia, i volumi di gas naturale compresso (CNG) hanno registrato un aumento del 12% su base annua, nonostante un calo dell'1% rispetto al trimestre precedente. In particolare, i volumi di CNG al di fuori del Gujarat sono aumentati del 25%, mentre le vendite di CNG all'interno del Gujarat stesso sono cresciute del 12%. Il margine lordo della società è migliorato a INR 10,4 per metro cubo standard, in aumento del 12% su base annua e del 20% rispetto al trimestre precedente, beneficiando di una maggiore quota di CNG nel mix complessivo dei volumi. Il margine EBITDA è anche aumentato a INR 6,4 per metro cubo standard rispetto a INR 5,4 nel primo trimestre dell'FY25 e INR 5,8 nel quarto trimestre dell'FY24.
Alla luce di questi risultati, BofA Securities ha rivisto al ribasso le sue previsioni di EBITDA per FY25-26 dell'1-2%. L'obiettivo di prezzo è stato anche abbassato a INR 445 per azione, riflettendo le ipotesi di margine riviste dopo una recente riduzione dell'allocazione del Meccanismo di Prezzi Amministrati (APM) per il CNG. Il rapporto indica che la prospettiva della società sul titolo è cauta, in particolare per quanto riguarda le prospettive di margine dell'azienda.
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