Martedì, l'analista di B.Riley Bryan Maher ha aggiustato il target di prezzo per Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) a $5,00 dal precedente $6,00. Nonostante la riduzione, l'analista ha mantenuto un rating Buy sulle azioni. I risultati del terzo trimestre di DHC sono stati complessi, segnati da utili inferiori alle attese influenzati da eventi imprevisti, tra cui l'uragano Helene alla fine di settembre e un incendio in una comunità di alloggi per anziani.
Il real estate investment trust (REIT) non ha escluso dai suoi utili circa $2,5 milioni di costi una tantum relativi a questi incidenti.
Maher ha notato la debolezza nel Net Operating Income (NOI) del Senior Housing Operating Portfolio (SHOP), ma ha sottolineato l'importanza per gli investitori di riconoscere questi eventi una tantum mentre proiettano la ripresa del NOI dello SHOP nel 2025-2026. Si prevede che anche i risultati del quarto trimestre di DHC saranno influenzati dall'uragano Milton, verificatosi all'inizio di ottobre, e dalle continue pressioni sui margini del NOI dello SHOP.
DHC sta implementando strategie per mitigare l'impatto sui risultati dello SHOP, inclusa la vendita di 32 comunità sottoperformanti, che hanno contribuito con un NOI negativo di $2,0 milioni nel terzo trimestre. Si prevede che queste proprietà saranno vendute per un valore compreso tra $135,0 milioni e $155,0 milioni nella prima metà del 2025. Questo segue la vendita di 18 comunità a Brookdale per $135,0 milioni.
Si prevede che queste dismissioni non solo ridurranno le future spese in conto capitale, ma miglioreranno anche il NOI del portafoglio SHOP rimanente.
Un'altra preoccupazione che ha influenzato l'andamento delle azioni di DHC è stato il cambiamento nei piani di rifinanziamento. Invece di un unico grande finanziamento del debito di $500,0 milioni per sostituire le obbligazioni al 9,75% con scadenza giugno 2025, DHC opterà per diverse emissioni di debito più piccole con termini simili. Maher ritiene che questi passi, insieme alle vendite di asset e alle attuali riserve di cassa di DHC di $261,4 milioni, copriranno sufficientemente le scadenze previste nel 2025-2026.
Nonostante le sfide a breve termine e l'aggiustamento nell'approccio al rifinanziamento, Maher ribadisce una prospettiva positiva sulle azioni DHC. Il target di prezzo ridotto riflette i cambiamenti nel rifinanziamento e la debolezza a breve termine del NOI dello SHOP, con il nuovo target basato su un multiplo di 13,0x dell'EBITDA stimato per il 2025.
InvestingPro Insights
I recenti dati e suggerimenti di InvestingPro offrono un contesto aggiuntivo alla situazione attuale di Diversified Healthcare Trust (DHC). La capitalizzazione di mercato dell'azienda è di $682,81 milioni, con un rapporto prezzo/valore contabile di 0,33, indicando che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto ai suoi asset. Ciò si allinea con un suggerimento di InvestingPro che indica che DHC sta "negoziando a un basso multiplo Prezzo / Valore contabile".
Il fatturato dell'azienda per gli ultimi dodici mesi al Q3 2024 è stato di $1,48 miliardi, con un tasso di crescita del 6,62%. Tuttavia, la redditività di DHC rimane una preoccupazione, come evidenziato dal suo reddito operativo negativo di $75,6 milioni e un margine di profitto lordo del 16,87%. Un suggerimento di InvestingPro nota che DHC "soffre di deboli margini di profitto lordo", il che corrobora le osservazioni dell'analista sulle pressioni sul NOI.
Nonostante queste sfide, DHC ha mantenuto i pagamenti dei dividendi per 26 anni consecutivi, secondo un altro suggerimento di InvestingPro. Questa lunga storia di dividendi potrebbe fornire una certa rassicurazione agli investitori focalizzati sul reddito, anche mentre l'azienda naviga nelle sue attuali difficoltà.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 11 suggerimenti aggiuntivi per DHC, fornendo una prospettiva più ampia sulla salute finanziaria e la posizione di mercato dell'azienda.
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