Mercoledì, Deutsche Bank ha alzato il rating delle azioni di Celanese Corporation (NYSE: CE) da Hold a Buy, riducendo al contempo il target di prezzo da $135 a $110. La decisione segue un significativo calo del 26% del prezzo delle azioni della società dopo la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre. L'analista della banca ha citato molteplici ragioni per l'upgrade del rating nonostante la riduzione del target di prezzo.
L'analista ha sottolineato che i fattori che hanno portato ai risultati deludenti di Celanese nel Q3 e alle previsioni al ribasso per il Q4 erano ampiamente riconosciuti in tutto il settore chimico. Questi includono un rapido rallentamento nei mercati automobilistico e industriale nell'emisfero occidentale, in particolare nel settore auto europeo, insieme a una debole domanda nei mercati delle vernici, dei rivestimenti e delle costruzioni.
Il deficit nelle previsioni per il Q4 era inaspettato, ma è stato attribuito a misure temporanee come la chiusura di impianti per ridurre costi e scorte, che sono viste come problemi transitori.
La recente riduzione del 95% del dividendo di Celanese è stata vista come un passo positivo da Deutsche Bank, suggerendo che avrebbe dovuto essere implementata due anni fa quando Celanese ha acquisito il business Mobility & Materials di DuPont. L'analista ritiene che il deleveraging sia ora una priorità assoluta per Celanese e influenzerà significativamente il prezzo delle sue azioni.
Le preoccupazioni riguardanti la liquidità di Celanese, derivanti da un nuovo prestito a termine di $1 miliardo destinato al rimborso di un'obbligazione in scadenza nel primo trimestre del 2025, sono state ritenute esagerate. Si prevede che il flusso di cassa libero della società, stimato a oltre $1 miliardo nel 2025, fornirà una copertura sufficiente, anche in un anno di ripresa non completa.
Guardando al futuro, Deutsche Bank prevede una crescita dell'utile per azione (EPS) di Celanese, da una stima di $10,50 nel 2025 a oltre $13 nel 2026 e $14,50 successivamente. La banca nota che la valutazione della società è attraente sulla base di queste stime e si confronta favorevolmente con i multipli medi di prezzo/utili (P/E) e EBITDA di Celanese degli ultimi cinque anni.
Infine, l'analista ha espresso fiducia nella qualità di Celanese e nel suo potenziale di leva finanziaria man mano che i mercati si riprenderanno, il che si prevede inizierà nel 2025. Con il target di prezzo rivisto di $110, Deutsche Bank vede un potenziale di rialzo del 21% per le azioni Celanese.
In altre notizie recenti, Celanese Corporation ha annunciato una forte diminuzione dei suoi utili netti nel terzo trimestre, che sono scesi dell'87% a $120 milioni. Questo significativo calo dei profitti ha spinto il produttore di prodotti chimici speciali a tagliare il suo dividendo trimestrale di circa il 95%, a partire dal primo trimestre del 2025. La società prevede inoltre di implementare ulteriori misure di riduzione dei costi nel tentativo di risparmiare oltre $75 milioni entro la fine del 2025.
La divisione dei materiali ingegnerizzati della società è stata duramente colpita da un rallentamento dell'attività commerciale nei settori automobilistico e industriale. In risposta a queste sfide, Celanese ha deciso di chiudere temporaneamente gli impianti di produzione in tutte le regioni. Questa mossa dovrebbe generare liquidità attraverso un previsto rilascio di scorte di $200 milioni nel quarto trimestre.
I risultati del terzo trimestre di Celanese sono stati anche inferiori alle aspettative degli analisti, con un utile per azione rettificato di $2,44, rispetto ai $2,85 previsti. I ricavi della società di $2,65 miliardi sono stati anche leggermente inferiori ai $2,7 miliardi previsti. Per il futuro, Celanese prevede un utile rettificato del quarto trimestre di $1,25 per azione, ben al di sotto delle aspettative medie degli analisti di $2,93 per azione, secondo LSEG.
Questi recenti sviluppi si verificano mentre l'industria chimica in generale naviga attraverso un periodo di minore domanda, in particolare in mercati importanti come la Cina e l'Europa. Questo ambiente difficile si è riflesso nelle performance finanziarie di aziende del settore come Dow, che il mese scorso ha indicato previsioni di ricavi inferiori alle attese per il quarto trimestre.
Approfondimenti InvestingPro
I dati recenti di InvestingPro forniscono ulteriori informazioni sulla posizione finanziaria attuale e sulle performance di mercato di Celanese Corporation. La capitalizzazione di mercato della società è di $9,94 miliardi, con un rapporto prezzo/utili (P/E) di 12,3. Questo rapporto P/E relativamente basso, insieme a un P/E rettificato di 8,09 per gli ultimi dodici mesi al Q3 2024, suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto al suo potenziale di guadagno.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Celanese ha mantenuto i pagamenti dei dividendi per 20 anni consecutivi, dimostrando un impegno verso i rendimenti degli azionisti nonostante le recenti sfide. Il titolo sta attualmente negoziando vicino al minimo delle 52 settimane, il che si allinea con l'osservazione di Deutsche Bank sul significativo calo del prezzo dopo la pubblicazione dei risultati del Q3.
I ricavi della società per gli ultimi dodici mesi al Q3 2024 sono stati di $10,48 miliardi, con un margine di profitto lordo del 23,7%. Mentre la crescita dei ricavi è stata negativa (-2,24% negli ultimi dodici mesi), Celanese rimane redditizia, con gli analisti che prevedono una continua redditività per quest'anno.
Questi approfondimenti completano l'analisi di Deutsche Bank, in particolare per quanto riguarda la valutazione di Celanese e il potenziale di guadagni futuri. InvestingPro offre 12 suggerimenti aggiuntivi per Celanese, fornendo una visione più completa per gli investitori che considerano le prospettive del titolo alla luce dei recenti sviluppi di mercato.
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