Venerdì, Citi ha mantenuto il rating Sell sulle azioni di Page Industries Ltd. (PAG:IN), aumentando al contempo il target price a INR35.800 da INR33.100. L'aggiustamento riflette misure di controllo dei costi migliori del previsto che hanno portato a una crescita del 21% e del 30% su base annua rispettivamente dell'EBITDA e del PAT, superando le stime di Citi del 10%.
L'analista di Citi ha notato che nonostante la robusta crescita degli utili, Page Industries ha registrato una crescita dei volumi di solo il 6,7% su base annua, al di sotto della proiezione di crescita dell'8% di Citi. La crescita ha registrato un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 3,9% rispetto al periodo pre-Covid.
Il management di Page Industries ha attribuito il miglioramento dei margini a un migliore controllo dei costi, all'efficienza e alla stabilità dei costi delle materie prime. Hanno anche menzionato che, sebbene l'inizio della stagione festiva sia stato positivo, non c'è stato un significativo miglioramento del sentiment dei consumatori.
La posizione cauta di Citi su Page Industries è dovuta alla mancanza di catalizzatori immediati o iniziative specifiche dell'azienda che potrebbero guidare la crescita. L'analista ha sottolineato che un significativo miglioramento del sentiment dei consumatori o delle tendenze della domanda potrebbe non beneficiare materialmente Page Industries, data la natura della categoria, che ha una spesa discrezionale o un'elasticità del reddito relativamente bassa, e la bassa leva operativa dell'azienda.
Il rapporto ha anche menzionato che Citi ha aumentato le sue stime dell'utile per azione (EPS) per Page Industries per gli anni fiscali 2025-27 del 4-7%, tenendo conto dei margini migliori del previsto. Il rapporto prezzo/utili (P/E) obiettivo rimane invariato a 45x, ma è stato spostato in avanti alle stime di settembre 2026 da quelle di giugno 2026.
In conclusione, Citi ha rivisto il target price per Page Industries a INR35.800, in aumento da INR33.100, mantenendo il rating Sell. Inoltre, Citi continua a raccomandare una posizione sovrappeso su Trent e una sottopeso su Page Industries come parte della loro strategia di pair trade.
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