Lunedì, Trinity Capital Inc. (NASDAQ:TRIN) ha subito un declassamento del rating azionario da parte di Wells Fargo, passando da Equal Weight a Underweight.
La società di investimento ha inoltre fissato un obiettivo di prezzo per Trinity Capital a $13,00, vicino al limite inferiore degli obiettivi degli analisti che vanno da $13 a $17.
"Le perdite su crediti hanno consumato circa il 45% del reddito operativo netto (NOI) dal secondo trimestre 2022, il che riflette la strategia di Trinity Capital orientata a rendimenti più elevati ma con maggiori perdite", sottolineano gli analisti di Wells Fargo.
L'analista ha evidenziato che la strategia di Trinity Capital di emettere azioni al di sopra del valore patrimoniale netto (NAV) ha parzialmente mitigato l'impatto per azione, ma tale tattica potrebbe essere insostenibile a causa delle dimensioni dell'azienda.
La società di investimento ha anche sottolineato le preoccupazioni riguardo l'esposizione concentrata di Trinity Capital ai crediti immobiliari residenziali. In particolare, Trinity Capital ha aggiunto due nuovi crediti in sofferenza nel terzo trimestre del 2024. Uno di questi, Formlogic, è stato classificato come non performante entro un anno dall'erogazione del prestito. Inoltre, il maggiore mutuatario nel settore immobiliare, Knockaway, ha mostrato attraverso i documenti SEC relativi agli sforzi di crowdfunding che i prestiti di Trinity Capital erano solo parzialmente garantiti da mutui in magazzino.
L'obiettivo di prezzo mantenuto da Wells Fargo di $13,00 riflette una valutazione pari al NAV di Trinity Capital. La società suggerisce che per ottenere una valutazione premium, Trinity Capital dovrebbe aumentare significativamente la sua scala per migliorare l'economia per azione e dimostrare un miglioramento sostenuto nelle performance creditizie. Attualmente scambiata a un rapporto P/E di 8,14, l'azione presenta segnali contrastanti.
La società ha delineato potenziali scenari per le future performance azionarie di Trinity Capital. In uno scenario ottimistico, dove la stabilità del credito e l'economia degli azionisti migliorano attraverso l'aumento di scala, le azioni potrebbero essere rivalutate a 1,15 volte il NAV, ovvero $15,00 per azione. Al contrario, in uno scenario pessimistico che comporta continue perdite su crediti e un ampliamento degli spread di mercato, le azioni potrebbero essere rivalutate al ribasso a 0,85 volte il NAV, ovvero $11,00 per azione.
In altre notizie recenti, Trinity Capital ha riportato risultati finanziari record per il terzo trimestre del 2024. L'azienda ha registrato un reddito netto da investimenti di $29 milioni e un aumento dell'11% del valore patrimoniale netto (NAV) a $757 milioni. Gli asset in gestione (AUM) dell'azienda hanno raggiunto la notevole cifra di $2 miliardi. Inoltre, Trinity Capital ha annunciato un dividendo in contanti di $0,51 per azione, segnando il suo 19° trimestre di dividendi costanti o in aumento.
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