Gas TTF: rally dovuto alle posizioni short, mercato vulnerabile - Goldman Sachs

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Investing.com - Nelle ultime sedute il TTF ad Amsterdam sta registrando un importante rally che ha portato il contratto per luglio a toccare i 29 euro per Mw/h nella giornata di oggi con un rialzo di oltre l'8% e del 24% ad inizio settimana.

Si tratta di prezzi ben lontani dai livelli visti lo scorso anno, quando lo stesso contratto ha registrato i massimi di sempre oltre i 300 euro facendo schizzare i prezzi energetici e aumentando di conseguenza l'inflazione dei prezzi al consumo.

I prezzi, nonostante il rally, si attestano ancora sotto i 30 euro ma per Goldman Sachs (NYSE:GS) il movimento recente sottolinea "il pesante posizionamento short del mercato" visto che "non c'è stato alcun cambiamento nei fondamentali del gas europeo o globale".

Per questo, secondo le banca d'affari, "è importante sottolineare che il sistema rimane vulnerabile a eventi imprevisti che possono far aumentare gli equilibri del gas a livello internazionale".

Goldman Sachs lega la questione del gas con quanto accaduto a Vienna nel weekend, quando l'Arabia Saudita ha annunciato un taglio alla produzione di greggio pari ad un milioni di barili al giorno andando contro ad altri partecipanti al cartello dell'OPEC+.

In questo senso, spiegano dalla banca, "anche se il greggio si fosse mosso più in alto, il legame fondamentale tra i prezzi del petrolio e del gas europeo si è indebolito notevolmente nel corso degli anni".

"Sebbene esistano contratti di GNL indicizzati al petrolio, la flessibilità degli acquirenti di cedere volumi di GNL contrattualizzati per acquistare contratti spot non è abbastanza ampia o immediata da sostenere in modo significativo le offerte del mercato del GNL spot. E anche se lo fosse, questo passaggio non cambierebbe il volume totale di GNL disponibile per le consegne in Europa", precisano dalla banca.

Un cambiamento dei fondamentali del gas in Europa provocherebbe un aumento del TTF, ma al momento Godman non osserva un cambiamento tale da "giustificare una rialzo simile".

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