Martedì Axis Capital Limited ha avviato la copertura di TBO Tek Ltd (TBOTEK:IN) assegnando un rating "Add" e fissando un obiettivo di prezzo di 1.920 sterline. L'avvio della copertura si basa su una valutazione pari a 50 volte l'utile per azione (EPS) stimato per settembre 2026. La raccomandazione arriva quando TBO Tek ha registrato un aumento significativo del prezzo delle azioni, con un'impennata di oltre l'80% dalla sua offerta pubblica iniziale (IPO).
TBO Tek è stata riconosciuta per aver stabilito una leadership precoce nel settore dei viaggi B2B a livello globale, che è stata ulteriormente sostenuta dalla sua crescita internazionale. Il valore di transazione lordo (GTV) internazionale dell'azienda ha registrato un notevole aumento di 3,4 volte dall'anno fiscale 20 all'anno fiscale 24. L'approvazione di Axis Capital per il titolo di TBO Tek è sostenuta dagli sforzi compiuti dall'azienda per unificare un panorama di acquirenti e fornitori precedentemente dispersi nel suo settore.
Il settore dei viaggi ha visto un ritorno ai livelli di fatturato precedenti alla pandemia e si prevede che TBO Tek continuerà la sua traiettoria di crescita. Axis Capital prevede un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 33% per gli utili al netto delle imposte (PAT) di TBO Tek dall'anno fiscale 24 all'anno fiscale 27E. Questa proiezione si basa su un già impressionante CAGR del 50% del PAT dall'anno fiscale 19 all'anno fiscale 24. La crescita prevista dovrebbe essere trainata da un aumento delle prenotazioni lorde, da uno spostamento verso un business mix più redditizio con una maggiore proporzione di prenotazioni alberghiere e di attività internazionali e da efficienze operative che probabilmente porteranno a un'espansione di 700 punti base del margine EBITDA.
Tuttavia, l'analisi evidenzia anche i potenziali rischi per TBO Tek, tra cui la forte dipendenza da un numero limitato di fornitori e la minaccia di una maggiore concorrenza da parte di operatori B2C nel settore dei viaggi. Questi fattori potrebbero mettere a dura prova la futura performance e la posizione di mercato dell'azienda. Nonostante questi rischi, l'avvio della copertura di Axis Capital su TBO Tek con un outlook positivo riflette la fiducia nella capacità dell'azienda di navigare nel panorama competitivo e di continuare la sua traiettoria di crescita.
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