Martedì, Barclays ha rivisto la sua posizione sul titolo Lindt & Spruengli (LISN:SW) (OTC: LDSVF), passando da un rating Equalweight a Overweight e aumentando il target price da CHF 110.000 a CHF 120.000.
L'upgrade è accompagnato dalle aspettative di un calo dei prezzi del cacao dovuto a migliori raccolti in Africa occidentale, che potrebbe ridurre le pressioni sui costi delle materie prime (COGS) per il produttore di cioccolato.
La banca ritiene che Lindt sia ben posizionata per implementare le strategie di pricing necessarie a raggiungere e persino superare la crescita dei margini prevista, che si colloca nella fascia alta del suo range di 20-40 punti base. Questo ottimismo si basa sul costante track record di crescita organica dell'azienda, che supera le proprie previsioni di crescita dei ricavi.
Barclays ha evidenziato la notevole crescita di Lindt negli ultimi tre anni. L'azienda ha registrato una straordinaria crescita organica aggregata del 35% in questo periodo, con un aumento del 13% nel 2021, seguito dall'11% nel 2022 e dal 10% nel 2023. Questa performance dimostra la capacità di Lindt di superare le aspettative nonostante la significativa inflazione dei costi delle materie prime del cacao.
Oltre all'upgrade per Lindt, Barclays ha anche alzato significativamente il rating per Barry Callebaut, segnando la prima occasione in cui entrambe le aziende europee del cioccolato hanno ricevuto contemporaneamente raccomandazioni Overweight. Inoltre, nel settore alimentare statunitense, la banca ha preferito Mondelez, leader nel cioccolato e negli snack.
Le prospettive ottimistiche di Barclays per Lindt sottolineano il potenziale dell'azienda di raddoppiare la sua quota di mercato nel cioccolato nel lungo termine, evidenziando la visione della banca di Lindt come un titolo di crescita eccezionale all'interno del settore dei beni di consumo europei.
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