Martedì, BTIG ha aggiornato le sue previsioni su The RealReal Inc. (NASDAQ: REAL), aumentando il target di prezzo a 4,00$ dal precedente 3,50$, mantenendo al contempo un rating Buy per il titolo. L'aggiustamento segue i risultati del terzo trimestre 2024 di The RealReal, che si sono allineati al pre-annuncio del 28 ottobre.
L'azienda ha riportato indicatori chiave di performance (KPI) che hanno mostrato segni di slancio positivo. Il numero di acquirenti attivi trimestrali è aumentato di 8.000 unità rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 389.000, dopo un calo di 3.000 nel trimestre precedente. Nonostante una diminuzione del 2,3% su base annua degli ordini per acquirente attivo, questo ha segnato un miglioramento rispetto al calo del 4,3% dell'ultimo trimestre.
The RealReal ha anche registrato un aumento dell'1,8% su base annua del valore medio dell'ordine a 522$, e un aumento del take-rate al 38,6%, in crescita di 50 punti base su base annua e di 20 punti base rispetto al trimestre precedente. Un tasso di resi/cancellazioni eccezionalmente basso del 22,6%, il più basso degli ultimi quattro anni, ha contribuito a una crescita del 10,7% su base annua del valore netto della merce (NMV), superando la crescita del valore lordo della merce (GMV) del 6,2% su base annua.
La combinazione della crescita del NMV e dell'espansione del take-rate ha portato a un aumento del 13,7% su base annua dei ricavi da consegna. Anche i ricavi da spedizione sono cresciuti del 13,4% su base annua, compensando in gran parte un calo del 10,0% dei ricavi diretti. L'EBITDA rettificato è stato riportato a 2,3 milioni di dollari, che rappresenta un miglioramento di 9,3 milioni di dollari su base annua dell'EBITDA basato su un aumento di 14,6 milioni di dollari dei ricavi.
Per il quarto trimestre del 2024, The RealReal ha ribadito la sua guidance del 28 ottobre, prevedendo un GMV tra 484 milioni e 500 milioni di dollari, ricavi tra 158 milioni e 165 milioni di dollari, e un EBITDA rettificato tra 6,5 milioni e 9,5 milioni di dollari.
Questa guidance suggerisce una crescita sequenziale del GMV del 12-15%, che è leggermente superiore alla crescita dell'11-12% vista nello stesso periodo negli ultimi due anni, ma inferiore alla crescita del 25% del trimestre festivo sperimentata dal 2017 al 2019.
Le prospettive di RealReal sono supportate da un'offerta "piuttosto sana" e da un trend positivo della domanda, in contrasto con alcuni comportamenti di trade-down notati nell'ultimo trimestre. La strategia dell'azienda di enfatizzare il valore mostrando il prezzo di listino originale degli articoli sembra risuonare con i consumatori. Il terzo trimestre ha visto un rafforzamento della domanda man mano che progrediva, con questo slancio che si è protratto nel quarto trimestre.
Alla luce di questi sviluppi, BTIG ha alzato il suo target di prezzo per The RealReal per riflettere una visione incrementalmente costruttiva dell'azienda, mantenendo al contempo il suo rating Buy.
In altre notizie recenti, The RealReal ha riportato una forte performance nel suo terzo trimestre del 2024, con un aumento del 6% del Gross Merchandise Volume (GMV) a 433 milioni di dollari e un aumento dell'11% dei ricavi a 148 milioni di dollari. Questa crescita arriva insieme a un EBITDA rettificato positivo di 2,3 milioni di dollari, segnando il secondo trimestre consecutivo di profitto per l'azienda.
L'approccio multi-canale dell'azienda, inclusa l'apertura di nuovi negozi, è stato un fattore chiave in questo successo.
The RealReal ha anche alzato la sua guidance per l'intero anno, proiettando un GMV per il Q4 tra 484 milioni e 500 milioni di dollari, e prevedendo ricavi per l'intero anno tra 595 milioni e 602 milioni di dollari. Nonostante un aumento delle spese operative a 125 milioni di dollari, le strategie di crescita dell'azienda sembrano efficaci con un forte ambiente di offerta e sforzi integrati di vendita, marketing e retail.
In termini di piani, The RealReal mira a mantenere il suo focus sull'eccellenza operativa e sul servizio clienti per guidare ulteriore crescita. Nuove iniziative come l'assicurazione sui resi per gli articoli in vendita finale sono anche in fase di esplorazione.
Questi recenti sviluppi suggeriscono una traiettoria positiva per l'azienda.
Insights di InvestingPro
La recente performance di The RealReal e l'outlook aggiornato di BTIG sono complementati da diversi insights chiave di InvestingPro. Il margine lordo impressionante del 73,39% dell'azienda per gli ultimi dodici mesi al Q2 2024 si allinea con l'aumento positivo del take-rate menzionato nell'articolo. Questo alto margine suggerisce una gestione efficiente delle operazioni di consegna, un fattore cruciale nel modello di business di The RealReal.
I Tips di InvestingPro evidenziano che l'azienda "opera con un significativo carico di debito" e "potrebbe avere difficoltà a effettuare i pagamenti degli interessi sul debito". Questi punti sottolineano l'importanza dell'EBITDA rettificato migliorato riportato nel Q3, in quanto indica progressi verso la stabilità finanziaria.
L'alto rendimento del titolo nell'ultimo anno, con un rendimento totale del prezzo del 101,99%, riflette la reazione positiva del mercato ai miglioramenti strategici e al potenziale di crescita di The RealReal. Tuttavia, gli investitori dovrebbero notare che il titolo "generalmente viene scambiato con un'alta volatilità di prezzo", il che si allinea con l'attuale fase di recupero e crescita dell'azienda.
Per i lettori interessati a un'analisi più approfondita, InvestingPro offre 7 suggerimenti aggiuntivi che potrebbero fornire ulteriori approfondimenti sulla salute finanziaria e la posizione di mercato di The RealReal.
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