Giovedì Goldman Sachs ha mantenuto una posizione neutrale su HP Inc. (NYSE:HPQ) con un obiettivo di prezzo stabile a 33,00 dollari. L'analisi della società ha evidenziato che l'utile per azione (EPS) del secondo trimestre fiscale di HP, pari a 0,82 dollari, ha rispecchiato le stime di Goldman Sachs e del consenso, rispettivamente di 0,83 e 0,81 dollari. Ciò è dovuto alla combinazione di una performance superiore ai ricavi nel segmento dei sistemi personali e di un calo dei margini del segmento. Il fatturato della stampa ha soddisfatto le aspettative.
HP ha osservato i primi segnali di ripresa del mercato dei PC, con una crescita del fatturato dei sistemi personali del 2% (escludendo l'impatto dei cambi), segnando il primo aumento dopo otto trimestri consecutivi di calo. La ripresa del segmento dei PC è stata trainata principalmente dalle vendite commerciali, con il Nord America e l'Europa che hanno mostrato una stabilizzazione sia nelle piccole e medie imprese (SMB) che nei settori enterprise, che hanno contribuito a controbilanciare le debolezze osservate in Asia, in particolare in Cina.
La strategia dell'azienda relativa ai PC con intelligenza artificiale (AI) non dovrebbe avere un impatto significativo sull'anno fiscale 2024, ma si prevede che rappresenterà circa il 10% delle spedizioni nella seconda metà dell'anno fiscale 2024. Si prevede che questi PC AI porteranno a un aumento di 5-10 punti percentuali dei prezzi medi di vendita (ASP) nel tempo. Gli attuali livelli di inventario di HP sono pari a 7,5 miliardi di dollari, un valore considerato elevato ma dovuto principalmente alle scorte in transito e alle acquisizioni di componenti strategici.
HP si sta concentrando sulla gestione dei costi per sostenere i margini EBIT (utili al lordo di interessi e imposte) dei sistemi personali, che dovrebbero attestarsi nella fascia alta del 5-7% nel terzo trimestre fiscale del 2024 e rimanere solidamente all'interno di questa fascia per l'intero anno. Tuttavia, la domanda di PC per i consumatori continua a essere debole e l'azienda si sta preparando a una crescita trimestrale a una sola cifra, inferiore alla media stagionale, per i sistemi personali nel terzo trimestre fiscale del 2024.
Nel segmento della stampa, il fatturato è stato in linea con gli obiettivi, ma i margini hanno registrato un calo trimestrale di 90 punti base al 19,0%. Per il terzo trimestre fiscale del 2024, HP prevede che i margini EBIT della stampa si collochino nella metà superiore della fascia obiettivo del 16-19% e che raggiungano la fascia alta per l'intero anno fiscale.
Nonostante la riduzione dei riacquisti di azioni nel secondo trimestre fiscale (100 milioni di dollari rispetto ai 500 milioni del primo trimestre fiscale), HP ha ribadito le previsioni di free cash flow (FCF) per l'anno fiscale 2024, che vanno da 3,1 a 3,6 miliardi di dollari. L'azienda rimane inoltre impegnata nel suo obiettivo di restituire agli azionisti il 100% del flusso di cassa libero.
A seguito di queste valutazioni, Goldman Sachs ha aumentato le stime di EPS per HP di una media del 2% per gli anni fiscali 2024, 2025 e 2026, tenendo conto della riduzione delle altre spese.
Approfondimenti di InvestingPro
Le prospettive neutrali di Goldman Sachs su HP Inc. (NYSE:HPQ) sono sottolineate da un mix di punti di forza e potenziali preoccupazioni che si riflettono nei recenti dati di mercato e nei suggerimenti di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di 32,09 miliardi di dollari e un rapporto P/E a dodici mesi di 7,98, HP sembra essere scambiata a un prezzo basso rispetto alla crescita degli utili a breve termine. Ciò è in linea con il suggerimento di InvestingPro che evidenzia il basso rapporto P/E del titolo, suggerendo un potenziale valore per gli investitori.
L'impegno di HP nei confronti degli azionisti è evidente con un rendimento da dividendo del 3,36% e una storia di aumento del dividendo per 7 anni consecutivi. Questa costanza nel pagamento dei dividendi, mantenuta per 54 anni consecutivi, può interessare gli investitori orientati al reddito. Nel frattempo, anche il solido rendimento del free cash flow della società è degno di nota, in quanto si allinea con il suggerimento di InvestingPro che indica una forte implicazione di valutazione.
Nonostante le difficoltà del mercato dei PC, il titolo HP ha dimostrato una buona resistenza con un forte rendimento nell'ultimo mese (16,77%) e a tre mesi (16,82%), il che potrebbe segnalare la fiducia degli investitori nella sua ripresa e nel cambio di strategia verso i PC AI. Per chi volesse approfondire la salute finanziaria e la performance del titolo HP, sul sito https://www.investing.com/pro/HPQ sono disponibili altri suggerimenti di InvestingPro che forniscono un'analisi completa. Per accedere a questi approfondimenti, i lettori possono utilizzare il codice coupon PRONEWS24 per ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale a Pro e Pro+.
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