Martedì UBS ha modificato la propria posizione su Audinate Group Ltd (AD8:AU), declassando il titolo da Buy a Neutral. L'azienda ha fissato un nuovo obiettivo di prezzo di 12,20 dollari australiani, in aumento rispetto al precedente obiettivo di 10,90 dollari australiani. La decisione fa seguito a un recente aggiornamento sui risultati finanziari e sulle prospettive dell'azienda.
Il downgrade arriva dopo la revisione delle previsioni dell'azienda per l'anno fiscale 2025, avvenuta il 6 agosto, che ha inizialmente suscitato preoccupazione tra gli investitori. Tuttavia, UBS ha evidenziato diversi fattori positivi dai risultati dettagliati.
La crescita del mercato prevista dal management per 2-4 volte nell'anno fiscale 2026, pari a una crescita implicita del 12-24%, è stata una nota positiva fondamentale. Inoltre, quasi tutte le metriche del segmento audio sono risultate favorevoli, indicando che l'attività principale sottostante ha un buon slancio. Ciò suggerisce che i venti contrari previsti per l'anno fiscale 2025 potrebbero essere eventi una tantum piuttosto che indicativi di sfide strutturali o competitive.
Anche l'ecosistema video è in costante crescita, con sviluppi di partnership e prodotti che contribuiscono positivamente. Le metriche relative al personale per l'anno fiscale 2025 sono apparse ragionevoli, con un numero stabile di 225 dipendenti e nessun aumento significativo dei costi capitalizzati per la seconda metà dell'anno.
Nonostante questi aspetti positivi, UBS ha espresso cautela a causa del significativo aumento del 20% del prezzo delle azioni di Audinate il giorno precedente, dei confronti impegnativi nella prima metà dell'anno fiscale 2025 e della previsione che gli utili siano fortemente sbilanciati verso la seconda metà dell'anno.
UBS mantiene una visione favorevole delle opportunità a lungo termine di Audinate, tra cui il passaggio strutturale dall'analogico al digitale, la sua forte posizione di leadership e il suo fossato competitivo.
Tuttavia, l'azienda attende un'ulteriore analisi delle opportunità del segmento video o una maggiore fiducia nella traiettoria di crescita dell'audio prima di riconsiderare il rating.
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