Martedì, Barclays ha riaffermato la sua posizione positiva su JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM), mantenendo un rating Overweight e un obiettivo di prezzo di $217,00. Il terzo trimestre del 2024 della banca sta mostrando segnali promettenti, con le commissioni di investment banking che dovrebbero aumentare di circa il 15% su base annua, spinte da una robusta attività nei Debt Capital Markets (DCM).
JPMorgan prevede che i volumi di prestiti istituzionali e prestiti a leva finanziaria quasi raddoppieranno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. L'attività nei mercati dei capitali azionari (ECM) rimane forte, mentre si prevede che le fusioni e acquisizioni (M&A) rimarranno relativamente stabili.
JPMorgan ha proiettato che i ricavi di trading del terzo trimestre 2024 saranno stabili o potrebbero aumentare fino al 2%, citando la forza nel settore azionario, specialmente nei derivati, che dovrebbe bilanciare un trading più debole nel Fixed Income, Currencies, and Commodities (FICC), in particolare nei tassi. La banca ha anche ribadito la sua aspettativa di Net Interest Income (NII) di circa 91 miliardi di dollari per il 2024, suggerendo che la previsione di consenso del NII di 90 miliardi di dollari per il 2025 potrebbe essere troppo ottimistica a causa di proiezioni di tassi più basse e della sensibilità degli asset.
L'istituto finanziario ha anche mantenuto la sua guidance sulle spese per il 2024, escludendo le spese legali a livello aziendale, a circa 92 miliardi di dollari. Questo include costi aggiuntivi dalla valutazione speciale della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) nel primo trimestre del 2024 e un contributo alla Fondazione nel secondo trimestre.
Tuttavia, JPMorgan prevede che la stima di consenso sulle spese di circa 93,7 miliardi di dollari per il 2025 possa essere insufficiente, aspettandosi che le spese effettive siano più alte a causa di nuovi investimenti in aree come l'intelligenza artificiale, i centri dati e il refactoring delle applicazioni.
Per quanto riguarda i tassi di net charge-off (NCO) delle carte di credito, JPMorgan continua ad aspettarsi un tasso di circa il 3,40% per il 2024, con un leggero aumento a circa il 3,60% per il 2025. Nonostante potenziali aumenti a medio termine delle insolvenze, la banca rimane all'interno delle sue aspettative di sottoscrizione. Le osservazioni sull'economia statunitense indicano che i consumi sono ancora presenti, con una crescita della spesa non discrezionale, anche se a un ritmo più lento. JPMorgan nota che mentre i risparmi in eccesso dal periodo Covid sono in gran parte esauriti, il cuscinetto di liquidità rimane al di sopra delle medie storiche grazie ai salari che crescono più rapidamente dell'inflazione.
JPMorgan è fiduciosa nella sua capacità di fornire un rendimento del capitale tangibile comune (ROTCE) del 17% nel ciclo, anche se riconosce che raggiungere questo obiettivo nel 2025 potrebbe essere più impegnativo. La banca prevede anche un ritmo modesto di riacquisti di azioni a causa delle incertezze che circondano le regolamentazioni di finalizzazione di Basilea III (B3E).
JPMorgan ha evoluto la sua struttura aziendale con la creazione della Commercial & Investment Bank (CIB), che unisce importanti attività all'ingrosso per formare una piattaforma più ampia volta ad aumentare la quota di mercato e servire una base clienti più ampia. Nel suo business consumer, JPMorgan punta a una quota del 15% dei depositi totali statunitensi nel tempo, in aumento rispetto all'attuale quota di circa l'11,5%, e mira ad aumentare la sua quota di mercato delle carte al 20% dall'attuale 17%, attraverso l'espansione e l'investimento in aree come i viaggi e il commercio connesso.
In altre notizie recenti, JPMorgan è stata oggetto di recenti valutazioni degli analisti e indagini normative. La società finanziaria Piper Sandler ha mantenuto il suo rating Overweight sulle azioni JPMorgan, citando la forte posizione della banca di fronte alle sfide affrontate dai concorrenti. La società si aspetta anche che gli investitori seguano da vicino i commenti del management sulla salute dei consumatori e altre dinamiche chiave del business durante l'aggiornamento di metà trimestre di JPMorgan.
Al contrario, Deutsche Bank ha declassato il titolo JPMorgan da Buy a Hold, attribuendo questo cambiamento alla performance della banca dall'inizio dell'anno e al limitato potenziale di ulteriore rialzo. Entrambe le società hanno mantenuto i rispettivi obiettivi di prezzo.
Sul fronte normativo, il Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) sta indagando su JPMorgan e altre importanti banche statunitensi riguardo alla gestione dei fondi dei clienti sulla rete Zelle. In risposta alle indagini del CFPB, JPMorgan sta considerando un'azione legale contro l'ufficio.
Le principali società di intermediazione, inclusa JPMorgan, prevedono un taglio dei tassi della Federal Reserve a settembre in seguito a un aumento del tasso di disoccupazione negli Stati Uniti.
Approfondimenti InvestingPro
Mentre JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) continua a navigare nel panorama finanziario, i dati e i suggerimenti di InvestingPro offrono un contesto aggiuntivo per gli investitori. La capitalizzazione di mercato della banca si attesta a 616,86 miliardi di dollari, dimostrando la sua significativa presenza nel settore. Un notevole suggerimento di InvestingPro è che JPMorgan ha aumentato il suo dividendo per 13 anni consecutivi, riflettendo un impegno verso i rendimenti per gli azionisti e la stabilità finanziaria. Questo è completato dal basso rapporto prezzo/utili (P/E) della banca di 11,26, che, quando aggiustato per gli ultimi dodici mesi al Q2 2024, è ancora più basso a 10,48, suggerendo che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto alla sua crescita degli utili a breve termine.
Inoltre, la crescita dei ricavi della banca è stata impressionante, con un aumento del 19,08% negli ultimi dodici mesi al Q2 2024, e una crescita dei ricavi trimestrali ancora più sostanziale del 31,75% nel Q2 2024. Queste metriche, combinate con un solido rendimento da dividendi del 2,12%, rendono JPMorgan una prospettiva attraente per coloro che cercano sia crescita che reddito. Per gli investitori che cercano un'analisi più approfondita delle performance e del potenziale di JPMorgan, sono disponibili ulteriori suggerimenti di InvestingPro, fornendo un'analisi completa della salute finanziaria e della posizione di mercato della banca.
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