Mercoledì, Goldman Sachs ha rivisto la sua posizione su SMS Co Ltd. (2175:JP) (OTC: SMSZF), declassando il titolo da "Buy" a "Neutral" e riducendo il target di prezzo da JPY3.000,00 a JPY2.000,00.
L'aggiustamento segue la necessità dell'azienda di diminuire le spese pubblicitarie nella seconda metà dell'anno fiscale che termina a marzo 2025 per raggiungere i suoi obiettivi di profitto annuali, il che potrebbe portare a una crescita più lenta dei ricavi nel segmento carriere nei prossimi anni.
Goldman Sachs ha anche rivisto le sue stime sull'utile operativo di SMS Co. per gli anni fiscali dal 2025 al 2027, con riduzioni rispettivamente del 3%, 10% e 15%. Inoltre, la società ha aumentato la sua ipotesi di costo medio ponderato del capitale (WACC) per il suo modello di flusso di cassa scontato (DCF) a 10 anni dal 7,0% all'8,5%, contribuendo al target di prezzo più basso.
Il nuovo target di prezzo implica un potenziale rialzo di circa il 18%, che ora è considerato in linea con la mediana dell'universo di copertura di Goldman Sachs per le azioni small e mid-cap, che ha un rialzo mediano del 24%.
Il declassamento arriva dopo che il prezzo delle azioni di SMS Co. ha subito una significativa sottoperformance rispetto al Tokyo Stock Price Index (TOPIX), con un calo del 36,9% da quando il titolo è stato promosso a "Buy" il 22.11.2023. Nello stesso periodo, il TOPIX ha registrato un aumento dell'11%.
Goldman Sachs attribuisce la sottoperformance delle azioni di SMS Co. a una sostanziale correzione delle valutazioni per le azioni growth small e mid-cap, guidata dall'aumento dei tassi di interesse statunitensi. La società nota anche che nonostante l'assunzione aggressiva di partner di carriera, la crescita dei ricavi di SMS Co. non è migliorata, il che si ritiene sia il risultato del deterioramento dell'ambiente esterno.
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