Venerdì, JPMorgan ha modificato la sua posizione su Xinyi Solar Holdings Ltd. (968:HK) (OTC: XNYIF), promuovendo il rating delle azioni della società da Neutral a Overweight, sebbene l'istituto abbia leggermente ridotto il target di prezzo a 4,00 HK$ dal precedente 4,10 HK$. L'aggiustamento del target di prezzo riflette una modesta diminuzione di circa il 2%.
L'upgrade di JPMorgan è stato motivato da un'analisi delle dinamiche della domanda nel settore solare e dai risultati della società per il primo semestre del 2024. L'istituto prevede una riduzione della capacità produttiva effettiva di vetro solare del 7-11% per gli anni fiscali 2024-2025.
Inoltre, proiettano una diminuzione del margine lordo di profitto del vetro solare di 4 punti percentuali nell'anno fiscale 2024. Di conseguenza, JPMorgan ha rivisto le sue previsioni sugli utili di Xinyi Solar, aspettandosi una riduzione del 5-26% per gli anni fiscali 2024-2025.
Nonostante questi aggiustamenti, JPMorgan ha deciso di mantenere il multiplo target per il business del vetro solare di Xinyi Solar a 8,0 volte, coerente con il multiplo di valutazione di Flat Glass. Il mantenimento di questa metrica di valutazione ha contribuito alla decisione dell'istituto di promuovere il rating delle azioni.
La revisione del target di prezzo tiene conto anche dello spostamento della data finale del target da dicembre 2024 a giugno 2025. Questa estensione della timeline è parte della logica alla base della leggera diminuzione del target di prezzo. L'upgrade a Overweight di JPMorgan è in gran parte attribuito a quella che considerano una valutazione non esigente delle azioni di Xinyi Solar. Il commento dell'analista fornisce una visione del processo decisionale dell'istituto e delle aspettative per le performance finanziarie della società nei prossimi anni.
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