Morgan Stanley ha rivisto venerdì le sue previsioni sulle azioni di Weibo Corp (NASDAQ:WB), riducendo il target di prezzo a $7,50 dal precedente $8,00 e mantenendo un rating Underweight sul titolo. La revisione riflette le aspettative di un calo dei ricavi pubblicitari e dei profitti operativi per la seconda metà del 2024, nonché l'impatto dell'aumentata concorrenza dalle piattaforme video di breve durata e altri servizi internet in Cina.La società prevede un calo del 4-5% su base annua dei ricavi pubblicitari in termini di RMB per la seconda metà del 2024, un declino più marcato rispetto alla diminuzione dell'1% su base annua registrata nella prima metà. Il settore della cura della pelle e dei cosmetici, in particolare, continua a sottoperformare. Nonostante ciò, ci si aspetta un terzo trimestre leggermente più forte, sostenuto dai Giochi Olimpici.Morgan Stanley prevede inoltre un calo del 9% su base annua dell'utile operativo non-GAAP per la seconda metà del 2024. Ciò è attribuito alle persistenti spese operative, agli esborsi di marketing per le Olimpiadi e agli investimenti in contenuti e acquisizione di utenti.La società ha leggermente abbassato le sue proiezioni di ricavi per il periodo 2024-2026 dell'1-5%, citando un sentiment dei consumatori più debole e le gravi minacce competitive poste dalle piattaforme video di breve durata come Douyin, Kuaishou, Tencent Video e Bilibili.Inoltre, le ipotesi di spesa per vendite e marketing per il 2024-2026 sono state ridotte dell'1-4%, riflettendo il passaggio di Weibo a una strategia di canale più aggressiva basata sul ritorno sull'investimento. Le stime non-GAAP EPADS sono state modificate, mostrando un cambiamento del 4% per il 2024, una diminuzione del 7% per il 2025 e una riduzione del 12% per il 2026 a causa di una base bassa.Nonostante il target di prezzo del titolo sia stato abbassato, Morgan Stanley mantiene il suo rapporto P/E target 2025E per Weibo a 4,5x, che rimane il più basso tra la copertura internet della società in Cina. Questo aggiustamento arriva dopo un'analisi dettagliata delle performance attese dell'azienda e del più ampio panorama competitivo in cui opera.
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