Lunedì, Stifel ha declassato Air Transport Services Group (NASDAQ:ATSG) da Buy a Hold, aggiustando il target di prezzo a $22,50 dal precedente $25,00. Questo cambiamento segue l'annuncio che ATSG ha accettato di essere acquisita dalla società di private equity Stonepeak per $22,50 per azione. La transazione è un accordo interamente in contanti che valuta la società circa $3,1 miliardi.
Il prezzo di acquisizione rappresenta un multiplo di 5,8 volte l'EBITDA previsto per il 2024 e 5,4 volte quello del 2025, oltre a circa 1 volta il valore contabile. Stifel nota che questi multipli sono coerenti con la valutazione storica di ATSG. Nonostante la bassa valutazione e il crescente EBITDA della società, la firma suggerisce che c'è solo una leggera possibilità che un altro pretendente possa emergere durante il periodo di go-shop, che dura al massimo fino al 23 dicembre.
La firma spiega inoltre che i potenziali vantaggi di ATSG nel diventare una società privata potrebbero essere un fattore nella mancanza di offerte competitive. L'aspettativa è che l'accordo di acquisizione sarà probabilmente finalizzato nella prima metà del 2025, supponendo che non vengano fatte altre offerte durante il periodo di go-shop.
Il declassamento di Stifel riflette la convinzione che, sebbene un'offerta più alta potrebbe materializzarsi, è considerata improbabile. Di conseguenza, la firma prevede che l'accordo procederà come pianificato e ha adeguato il suo target di prezzo per allinearlo con il prezzo di acquisizione di $22,50 per azione.
In altre notizie recenti, Air Transport Services Group (ATSG) sarà acquisita dalla società di investimento Stonepeak in un accordo valutato circa $3,1 miliardi, inclusa l'assunzione del debito. Stonepeak ha accettato di acquistare le azioni di ATSG a $22,5 ciascuna, che rappresenta un premio del 29,3% rispetto al precedente prezzo di chiusura delle azioni della società.
Questa acquisizione è una mossa significativa nel settore del leasing aeronautico e si prevede che sarà completata nella prima metà del 2025, in attesa delle approvazioni normative e degli azionisti.
In termini di sviluppi finanziari, ATSG ha riportato una robusta crescita nel suo secondo trimestre del 2024 e ha alzato la sua previsione di EBITDA rettificato a circa $526 milioni. La società ha anche ampliato il suo accordo con Amazon, pianificando di aggiungere altri 10 aerei alla loro flotta entro la stagione di punta.
InvestingPro Insights
I recenti dati di InvestingPro aggiungono contesto al declassamento di Stifel di Air Transport Services Group (NASDAQ:ATSG). La capitalizzazione di mercato della società si attesta a $1,44 miliardi, significativamente inferiore al valore di acquisizione di $3,1 miliardi menzionato nell'articolo. Questa discrepanza suggerisce che il mercato potrebbe non stare prezzando completamente l'accordo di acquisizione, potenzialmente a causa dell'incertezza sulla sua conclusione.
I Consigli di InvestingPro evidenziano che ATSG ha recentemente scambiato vicino al suo massimo a 52 settimane, con un forte rendimento nell'ultimo mese e negli ultimi tre mesi. Ciò si allinea con la notizia dell'acquisizione e il premio offerto da Stonepeak. Il rapporto P/E della società di 79,1 e il P/E rettificato di 64,46 per gli ultimi dodici mesi indicano un multiplo degli utili elevato, che potrebbe spiegare perché l'acquisizione a 5,8 volte l'EBITDA previsto per il 2024 è vista come ragionevole da Stifel.
È interessante notare che i Consigli di InvestingPro rivelano anche che il management ha aggressivamente riacquistato azioni, il che potrebbe essere stato un fattore nel rendere la società un obiettivo di acquisizione attraente. Tuttavia, si nota che ATSG opera con un significativo onere di debito, che la nuova proprietà privata potrebbe affrontare in modo più efficace.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 11 consigli aggiuntivi per ATSG, fornendo una comprensione più profonda della posizione finanziaria e delle performance di mercato della società.
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