Investing.com -- Martedì i membri della Federal Reserve hanno sminuito le aspettative che l'era dei rialzi dei tassi sia terminata, ponendo le basi perché il presidente della Fed, Jerome Powell, possa potenzialmente dare una spinta da falco contro il recente allentamento delle condizioni finanziarie.
I rialzi dei tassi restano sul tavolo
Il governatore della Federal Reserve Michelle Bowman è stata tra i membri della Fed che martedì hanno ricordato agli operatori di mercato che le scommesse su un mancato rialzo dei tassi da parte della Fed sono premature.
"Resto disponibile a sostenere un aumento del tasso dei federal funds in una prossima riunione, qualora i dati in arrivo dovessero indicare che i progressi in materia di inflazione si sono arrestati o sono insufficienti per portare l'inflazione al 2% in modo tempestivo", ha dichiarato martedì la Bowman.
Il presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, Austan Goolsbee, ha riconosciuto i recenti progressi in materia di inflazione, ma in un'intervista rilasciata martedì alla CNBC ha affermato che la riduzione dell'inflazione è "la cosa più importante".
Rendimenti del Tesoro, condizioni finanziarie più favorevoli
La serie di commenti ha ravvivato l'attenzione degli investitori sulla prospettiva di un ulteriore rialzo dei tassi, ma con molti che continuano a scommettere che il ciclo di rialzi della Fed sia finito, i rendimenti dei Treasury hanno faticato a scrollarsi di dosso la depressione che ha fatto seguito alla decisione della Fed di mantenere i tassi invariati la scorsa settimana e alla conferenza stampa dovish di Powell del 1° novembre.
"Powell è stato dovish, sminuendo i recenti e solidi dati statunitensi. Ciò suggerisce che l'asticella per ulteriori rialzi è piuttosto alta e quindi, a nostro avviso, è probabile che i rialzi dei tassi finiscano", ha dichiarato Nomura in una nota, in vista delle dichiarazioni del presidente della Fed di mercoledì e giovedì.
Secondo Investing.com, le prospettive di rialzo dei tassi nelle riunioni di dicembre e gennaio sono rispettivamente del 10% e del 15%. Strumento di monitoraggio dei tassi della Fed.
Powell si opporrà?
Il messaggio generale degli oratori della Fed sul fatto che l'aumento dei rendimenti dei Treasury li aiuterà nella loro missione di frenare l'inflazione è stato quello di sottolineare il "perché" i tassi sono saliti.
Se l'aumento dei rendimenti dei Treasury è legato soprattutto alle aspettative sulle prossime mosse della Fed, è improbabile che questo si rifletta sulle politiche future della Fed.
"L'aumento dei tassi a più lungo termine non può essere semplicemente il riflesso delle nostre attese politiche", ha dichiarato Powell il 1° novembre. "Se non dessimo seguito a queste mosse, i tassi tornerebbero a scendere", ha aggiunto.
Eppure questo sembra essere lo scenario che si sta delineando. L'atto "prudente" del presidente Powell "sta portando a un calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi, riducendo così le preoccupazioni del mercato per un atterraggio duro in futuro", ha affermato Nomura.
Il rendimento di 10-year Treasury è sceso di 9 punti base al 4,569%, allontanandosi ulteriormente dal massimo del ciclo del 5,021% registrato il mese scorso, mentre il rendimento di 10-year Treasury è sceso di 10 punti base al 4,727%.
La reazione un po' da falco dei membri della Fed questa settimana è dovuta al fatto che alcuni temono che l'allentamento delle condizioni finanziarie, se mantenuto, possa intorbidire il lavoro della Fed per riportare l'inflazione verso l'obiettivo.
Powell, tuttavia, avrà l'opportunità, se lo desidera, di "chiarire tutto ciò che ha detto la scorsa settimana, quando le sue osservazioni hanno sollecitato un allentamento delle condizioni finanziarie, e questa sarebbe un'opportunità per farlo", ha detto Scotiabank Economics in una nota di martedì.
Powell terrà un discorso su osservazioni di apertura davanti alla Federal Reserve Division of Research and Statistics Centennial Conference alle 9:15 ET di mercoledì e parteciperà a una tavola rotonda alle 14:00 di giovedì.