Di Senad Karaahmetovic
Goldman Sachs (NYSE:GS) ha escluso la possibilità di un rialzo dei tassi a giugno da parte della Fed dopo che il report sull’inflazione di marzo ha mostrato un rallentamento dei prezzi al ritmo del maggio 2021.
La banca d'affari prevede ora un altro rialzo dei tassi da 25 punti base a maggio, che porterebbe l'intervallo target al 5-5,25% dal 4,75%-5% attuale.
“Sebbene il calo dell’inflazione sia una notizia incoraggiante, il report di marzo era complessivamente in linea con le nostre aspettative e non è la ragione principale del cambiamento”, hanno scritto gli economisti della banca in una nota ai clienti.
“Abbiamo invece escluso il rialzo di giugno, in parte perché i dati limitati finora disponibili sembrano confermare che una contrazione del credito all’indomani delle turbolenze bancarie, e in parte perché alcuni funzionari della Fed sembrano esitare persino su un aumento a maggio, quindi il FOMC il mese prossimo dovrà concordare sia il rialzo che il segnale di un ulteriore inasprimento attualmente non implicato dal dot mediano”.
Sebbene i rischi siano inclinati verso un taglio dei tassi dopo maggio, la banca non crede che la Fed taglierà “tanto quanto implicato dalle aspettative del mercato”.
Goldman ha anche riconfermato la sua previsione che stima al 35% le possibilità che gli Stati Uniti entrino in recessione nel corso dell'anno, ma si tratta di una percentuale “molto inferiore” a quella di Bloomberg, pari al 65%.
“Il rischio di una vera e propria crisi bancaria è diminuito drasticamente, dal momento che nessun altro istituto è fallito dopo il fine settimana della SVB, i prestiti della Fed alle banche sono scesi dai massimi e la fuga dei depositi si è attenuata... Tuttavia, sarebbe prematuro dare il via libera sullo stress bancario, poiché permane una notevole incertezza”, hanno aggiunto gli economisti della banca.
In generale, il colosso degli investimenti non ritiene che i rendimenti del mercato degli asset saranno “stellari”.