Storicamente, tassi più elevati portano a rendimenti obbligazionari più elevati e consentono potenzialmente a molti investitori di garantirsi un cash flow futuro prevedibile, di effettuare una copertura funzionale della volatilità azionaria e di migliorare l’asimmetria dei rendimenti
Gli investitori sono chiamati a prepararsi a percorrere una strada che porterà nuovi rischi ma anche un’ampia gamma di opportunità. Un contesto nel quale occorre approfondire le potenziali implicazioni in ambito azionario e obbligazionario, alla luce di tassi che potrebbero rimanere più elevati più a lungo.
UN MERCATO AZIONARIO PIÙ SELETTIVO
“Ci aspettiamo che il mercato azionario diventi più idiosincratico e selettivo negli anni a venire. L’onere di tassi d’interesse più elevati e di un maggior costo del capitale suggerisce che le opportunità di generazione di alpha potrebbero non solo diventare più globali, ma anche più bottom-up e determinate dalla redditività. Quando il costo del denaro è basso, come prima della pandemia, le aziende spesso ricorrono ai finanziamenti per aumentare i ricavi. Ma quando il costo del denaro è elevato, come in questa fase, le aziende spesso sacrificano la crescita dei ricavi per favorire la crescita dei profitti” fa sapere John Tousley, Global Head of Market Strategy, Strategic Advisory Solutions di Goldman Sachs (NYSE:GS) Asset Management...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge