Sostegno monetario e fiscale messi in atto dalla Fed e dal governo USA fanno tornare allettanti gli investment grade e in prospettiva anche gli high yield: il punto degli esperti di J.P. Morgan AM
Le misure attese sono arrivate con lo stimolo fiscale del governo USA e gli acquisti di obbligazioni societarie della Fed, e forse che è arrivato il momento di iniziare a comprare obbligazioni societarie. Ma l’investitore si chiede quanto può spingersi in basso sulla qualità, espressa dal rating assegnato alle emissioni corporate, nella ricerca di un ritorno più interessante. La risposta che fornisce il team Global Fixed Income, Currency and Commodities Group di J.P. Morgan AM, è che sono tornate certamente interessanti le emissioni Investment Grade, ma per gli investitori con un orizzonte temporale lungo, le valutazioni attuali potrebbero rendere appetibili anche le emissioni High Yield di elevata qualità, vale a dire con rating BB.
LA CONTRAZIONE IN ARRIVO SARÀ MOLTO FORTE MA ANCHE LO STIMOLO MESSO IN ATTO È PODEROSO
Il mercato ha già prezzato un forte impatto sulla crescita economica dell’epidemia di COVID-19 con stime che puntano a una contrazione di gran lunga superiore al 5% all’epoca della crisi finanziaria. Ma la risposta della Fed è stata significativa, con il QE illimitato ed esteso anche alle obbligazioni corporate Investment Grade. Il mercato dei Treasury si è già stabilizzato, con gli investitori che hanno salutato con favore la risposta fiscale del governo USA. Lo stimolo messo in campo, quasi il 10% del Pil, supera di gran lunga quello varato durante la crisi finanziaria...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
