Il team di Morgan Stanley (NYSE:MS) ha lanciato l'allarme sul fatto che prezzi del petrolio sostenuti a 110 dollari al barile potrebbero destabilizzare l'economia indiana e potenzialmente costringere la Reserve Bank of India (RBI) a riavviare il ciclo di rialzo dei tassi. L'avvertimento giunge quando l'India, essendo un importante consumatore globale di greggio Brent, si trova ad affrontare una significativa esposizione alla volatilità dei prezzi del petrolio.
Secondo la società di servizi finanziari, un aumento di 10 dollari del prezzo del petrolio potrebbe comportare un aumento dell'inflazione di 50 punti base e un'espansione di 30 punti base del saldo delle partite correnti. Se i prezzi dovessero superare i 110 dollari al barile, si potrebbe verificare un aumento del costo del carburante interno e conseguenti effetti inflazionistici. Questo scenario spingerebbe il deficit delle partite correnti oltre il confortevole 2,5% del PIL e provocherebbe pressioni sul deprezzamento della valuta, rendendo necessari i rialzi dei tassi di interesse della RBI.
Finora la RBI ha mantenuto il tasso di riferimento per quattro volte, ma ha mostrato un atteggiamento da falco quando l'inflazione ha superato il punto medio del 4%. Le proiezioni della banca si basano su un prezzo del petrolio di 85 dollari al barile per la seconda metà dell'anno fiscale che terminerà a marzo 2024. Morgan Stanley prevede invece un prezzo medio del petrolio più gestibile di 95 dollari al barile.
Il rapporto ha anche evidenziato che gli investimenti diretti esteri (IDE) sono diminuiti da 70 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2021 a 33 miliardi di dollari nel secondo trimestre di quest'anno. Tuttavia, nonostante questo calo, la quota indiana dei flussi di IDE globali è aumentata.
Infine, Morgan Stanley ha sottolineato che le prossime elezioni rappresentano un rischio significativo con la possibile nascita di un governo di coalizione debole. Uno scenario del genere potrebbe dare priorità alle politiche redistributive piuttosto che al potenziamento della spesa in conto capitale e all'attuazione di riforme dal lato dell'offerta, aggiungendo un ulteriore livello di incertezza alle prospettive economiche dell'India.
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