Di Senad Karaahmetovic
I future statunitensi sono in rialzo questo lunedì, dopo che i titoli azionari americani hanno chiuso in bellezza l'ultima settimana di trading. L’indice S&P 500 ha chiuso in rialzo dell'1,4%, mentre il Dow Jones Industrial Average (DJIA) dell'1,2%. L'indice tech Nasdaq Composite (IXIC) ha chiuso la settimana con +1,65%.
Grazie alla performance superiore dei titoli mega-cap come Apple (NASDAQ:AAPL) e Microsoft (NASDAQ:MSFT), l’S&P 500 è in rialzo del 3,4% sull’anno in corso.
Con Microsoft e Apple in rialzo rispettivamente del 17% e del 23% sull’anno in corso, gli analisti di BTIG avvertono che “il tempo stringe per i titoli tecnologici e le divergenze aumentano”.
“Riteniamo che il rischio sia che questi nomi, e quindi i titoli tech in generale, si contrappongano ad altre parti del mercato e che ciò finisca per far scendere l’SPX”.
Cosa dicono gli analisti
Goldman Sachs: “Sembra che il mercato continuerà a compartimentare queste preoccupazioni sullo sfondo del pricing della curva dei rendimenti. Il cambiamento che potrebbe raffreddare questo trade sarebbe un movimento dei tassi o delle aspettative di inflazione, ma si guarda ai dati NFP della prossima settimana e poi all’inflazione, perché i mercati inizino a ri-focalizzarsi su queste preoccupazioni”.
Morgan Stanley: “Con i mercati dei bond che mettono in discussione il dot-plot della Fed, la volatilità delle obbligazioni è aumentata notevolmente. Riteniamo che le azioni siano le prossime, in quanto gli investitori si rendono conto che le previsioni sugli utili non sono realistiche. Questo è il momento in cui l’ERP tipicamente si riprezza e le azioni potrebbero finalmente superare il ribasso che vediamo nelle stime degli utili”.
Roth MKM: “Nelle nostre conversazioni con i clienti percepiamo ancora un ampio grado di pessimismo sulle prospettive per i titoli azionari. La recessione è una conclusione scontata. Sono previsti nuovi minimi per l’azionario… Se le correlazioni azionarie arrivassero a uno, saremmo molto preoccupati e francamente estremamente negativi, ma la rotazione continua e i tech restano overweight, non solo per la performance superiore relativa ma anche per quella assoluta”.
Edward Jones: “Gli investitori possono sfruttare la volatilità del mercato a breve termine per riequilibrare, diversificare e aggiungere investimenti di qualità a prezzi migliori in vista di una ripresa potenzialmente più duratura”.
Jefferies: “Per le azioni, la questione sarà se il calo dei rendimenti obbligazionari sarà sufficiente a compensare il freno alla crescita derivante dall’inasprimento degli standard di prestito”.
JPMorgan: “Si dovrebbero sfruttare i rimbalzi per ridurre l’esposizione. Non ci aspettiamo che questi rimbalzi persistano, il rischio di errore politico continua a crescere. In poche parole, non ci aspettiamo un miglioramento fondamentale del rapporto rischio/ricompensa dei titoli azionari fino a quando la Fed non sarà avanti con i tagli dei tassi”.
Fairlead Strategies: “Lo slancio rialzista a breve termine [dell’S&P 500] è messo in discussione dalla resistenza che si estende fino a ~4060. È importante notare che l’indicatore MACD settimanale è ora su un segnale “sell”, dopo essere stato su un “buy” dall’inizio di novembre, il che riflette una significativa perdita di slancio intermedio. Questo rende più difficile per il mercato sostenere i rally”.