Le azioni e i titoli a reddito fisso sono stati i principali destinatari del capitale d'investimento nella scorsa settimana, con i fondi focalizzati sulle azioni europee che hanno ricevuto il più alto livello di nuovi investimenti dal febbraio 2023, secondo un rapporto di venerdì di Bank of America.
I fondi dedicati alle azioni hanno attirato 11,9 miliardi di dollari e quelli dedicati ai titoli a reddito fisso 11,7 miliardi di dollari, mentre 3,7 miliardi di dollari sono stati ritirati dai fondi di strumenti di debito a breve termine, secondo i dati di EPFR Global citati da Bank of America.
Per la terza settimana consecutiva, l'Europa ha registrato flussi di investimento netti positivi, con la settimana più recente che ha visto 1,1 miliardi di dollari di nuovi investimenti, il massimo da febbraio 2023.
Per la seconda settimana consecutiva, i fondi specializzati nei settori tecnologici hanno registrato ritiri netti per un totale di 900 milioni di dollari, il che rappresenta il primo caso di deflussi settimanali in sequenza dall'aprile 2023. Per contro, i fondi specializzati nel settore delle utility hanno registrato il livello più alto di nuovi investimenti dal novembre 2022, per un totale di 700 milioni di dollari.
Gli analisti di Bank of America propongono che la tendenza a preferire investimenti diversi dai titoli a reddito fisso si invertirà probabilmente nella seconda metà dell'anno, con il titolo del Tesoro degli Stati Uniti a 30 anni che rappresenta la protezione più efficace contro un calo della crescita economica nominale.
L'agenzia osserva che sia i mercati del credito sia i mercati azionari hanno reagito positivamente all'aumento delle probabilità di un rallentamento economico graduale, ma avverte che la probabilità di un rallentamento economico più grave è sottovalutata, come indicato dalla mancanza di crescita delle vendite al dettaglio corrette per l'inflazione, dall'arresto dei miglioramenti dell'indice globale dei responsabili degli acquisti e dal passaggio del mercato del lavoro da nettamente forte a incerto.
I mercati azionari degli Stati Uniti si trovano nella fase finale di una tendenza al rialzo di lungo periodo, "senza che la leadership del mercato sia cambiata dal 2009 e senza che una recessione economica possa alterare questa tendenza". Gli analisti sottolineano inoltre che gli attuali prezzi di mercato non sono in linea con l'inizio di una nuova tendenza al rialzo.
Per quanto riguarda le previsioni economiche, Bank of America prevede che l'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti sarà compreso tra il 3,75% e il 4,5% entro le elezioni presidenziali di novembre, mentre "la Federal Reserve desidera ridurre i tassi di interesse alla prima occasione". Tuttavia, secondo gli analisti, l'inflazione nel 2024 ha impedito alla Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse, prolungando così il periodo di politica monetaria restrittiva.
A livello geografico, gli Stati Uniti hanno registrato la quarta settimana consecutiva di flussi di investimento netti positivi per 12,1 miliardi di dollari, mentre le azioni dei mercati emergenti hanno affrontato la seconda settimana consecutiva di ritiri netti per un totale di 2,5 miliardi di dollari e il Giappone ha registrato nuovi ritiri netti per 900 milioni di dollari.
Nel mercato del reddito fisso, le obbligazioni investment-grade hanno registrato il livello più basso di nuovi investimenti in 21 settimane, pari a 3,3 miliardi di dollari, le obbligazioni ad alto rendimento hanno registrato la seconda settimana consecutiva di flussi netti positivi, pari a 1,9 miliardi di dollari, i titoli del Tesoro degli Stati Uniti hanno registrato la seconda settimana consecutiva di flussi netti positivi, pari a 4,9 miliardi di dollari, il debito dei mercati emergenti ha registrato nuovi flussi netti positivi, pari a 400 milioni di dollari, e i fondi di credito bancario hanno registrato la quarta settimana consecutiva di flussi netti positivi, pari a 800 milioni di dollari.
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