Gli strateghi di Barclays hanno abbassato giovedì la loro raccomandazione per i titoli Value a negativa, mantenendo invece una prospettiva favorevole alla strategia di investimento Momentum.
La banca ha osservato che i titoli Growth hanno registrato una performance migliore rispetto ai titoli Value sia negli Stati Uniti che in Europa, anche se per motivi leggermente diversi. Negli Stati Uniti, i titoli Growth hanno beneficiato di una robusta crescita degli utili, mentre i titoli Value hanno sofferto a causa delle prime indicazioni di rallentamento dell'economia. In Europa, la scarsa performance dei titoli Value è stata legata alle incertezze legate alle elezioni francesi e all'indebolimento degli indicatori economici generali.
"Abbiamo modificato la nostra raccomandazione per i titoli Value portandola a negativa in entrambe le aree, sulla base degli indicatori economici più deboli e delle crescenti aspettative di rialzo dei tassi d'interesse, mentre abbiamo mantenuto le nostre precedenti valutazioni per i titoli Growth (Favorevole negli Stati Uniti, Neutrale in Europa)", hanno scritto gli strateghi in un report.
Allo stesso tempo, la strategia d'investimento Momentum è stata la più performante in entrambe le aree, ha sottolineato Barclays, notando una performance senza precedenti negli Stati Uniti nella prima metà dell'anno.
"Una diminuzione della volatilità dei tassi d'interesse e una bassa volatilità dei prezzi delle azioni dovrebbero sostenere la performance degli stili d'investimento in futuro", hanno aggiunto gli strateghi.
Gli strateghi continuano inoltre a sostenere l'investimento nelle grandi società negli Stati Uniti, preferendole a quelle più piccole per la loro associazione con gli stili di investimento High-Quality e Sales/Earnings Per Share Growth, oltre che per i loro livelli di indebitamento più bassi e il rischio ridotto di dover rifinanziare il debito. In Europa, sono favorevoli all'investimento in società più piccole a causa delle loro valutazioni di prezzo storicamente basse e dell'anticipazione di una prossima riduzione dei tassi d'interesse.
Al contrario, gli strateghi esprimono un parere negativo sui titoli ad alta volatilità negli Stati Uniti a causa della mancanza di caratteristiche di alta qualità e del loro costo relativamente elevato. In Europa, il giudizio sui titoli ad alta volatilità è stato rivisto a Neutral, in linea con una posizione neutrale sui settori ciclici rispetto a quelli difensivi.
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