Mercoledì CFRA, una società di ricerche di mercato, ha modificato il suo obiettivo di prezzo per Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD), riducendolo a 10 dollari dai precedenti 11 dollari. La società ha mantenuto un rating di Hold sul titolo. L'aggiustamento si basa su un premio di rischio rivisto e su un multiplo a termine Total Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (TEV/EBITDA) di 6,5x, inferiore alla media dei diretti concorrenti di Warner Brothers Discovery.
La società di ricerca ha espresso preoccupazioni circa il tasso di crescita e di profitto previsto per il servizio di streaming video MAX della società, suggerendo che potrebbe essere necessario più tempo per realizzare una crescita e dei profitti accelerati. Il prezzo obiettivo di consenso di 13,70 dollari, secondo la società, implica uno scenario di crescita dell'EBITDA e di redditività superiore che potrebbe essere eccessivamente ottimistico.
CFRA ha sottolineato che un anno fa prevedeva una crescita significativa dell'EBITDA nel 2024, ma le attuali stime di consenso di 9,9 miliardi di dollari per il 2024 sono inferiori all'EBITDA effettivo di 10,2 miliardi di dollari registrato nel 2023. Inoltre, le stime di consenso per il 2025 sono di 10,4 miliardi di dollari, pari a una crescita dell'EBITDA inferiore al 5%. Questo, secondo l'azienda, indica che il mercato ha meno pazienza affinché Warner Brothers Discovery riesca a passare con successo le sue reti lineari alla piattaforma di streaming MAX.
Warner Brothers Discovery ha registrato un modesto aumento degli abbonati allo streaming nel primo trimestre del 2023 e ha concluso l'anno con 97,7 milioni di abbonati direct-to-consumer (DTC). La ripartizione ha evidenziato un calo del 5% rispetto all'anno precedente degli abbonati nazionali, scesi a 52,0 milioni, mentre gli abbonati internazionali sono aumentati del 7,8% a 45,6 milioni.
La società ha osservato che un potenziale catalizzatore positivo per Warner Brothers Discovery potrebbe essere la vendita di attività non essenziali che non sono in linea con la sua strategia principale. Questa mossa potrebbe contribuire a ridurre il significativo debito totale della società, che ammonta a 43,6 miliardi di dollari.
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