Goldman Sachs ha iniziato l'analisi dei titoli delle compagnie di crociera con un rapporto di mercoledì, esprimendo la propria fiducia nel potenziale di espansione del settore. La società di investimento ha dato a Royal Caribbean (RCL) una raccomandazione positiva con un obiettivo di 162 dollari e a Carnival Corporation (CCL) un obiettivo di 20 dollari, mentre a Norwegian Cruise Line (NCLH) è stata data una raccomandazione Hold con un obiettivo di 19 dollari.
Le prospettive positive fanno seguito a un anno in cui il settore delle crociere ha dimostrato una forte performance, con un rimbalzo sia del numero di passeggeri sia dei prezzi dei biglietti che ha superato le previsioni. Nonostante le preoccupazioni degli investitori per il fatto che i prezzi dei biglietti potrebbero aver raggiunto il livello massimo, Goldman Sachs prevede una crescita continua. Questa previsione si basa su miglioramenti duraturi nelle operazioni del settore e su ulteriori fattori che sosterranno i prezzi, piuttosto che sul solo aumento dell'interesse dei consumatori.
Goldman Sachs individua quattro fattori principali che contribuiranno alla crescita dei prezzi per diversi anni. Si tratta di un aumento previsto dell'interesse per i viaggi che supererà l'introduzione di nuove navi, dell'impatto positivo del debutto di nuove navi sulla capacità di fissare i prezzi, dei progressi nella gestione dei ricavi che porteranno a minori riduzioni dei prezzi e della possibilità di generare maggiori entrate dagli investimenti nelle destinazioni. L'azienda vede anche la possibilità per le compagnie di crociera di rafforzare i propri bilanci, il che potrebbe attirare una base di investitori più ampia e portare a una rivalutazione dei valori di mercato delle compagnie.
Royal Caribbean viene elogiata per l'efficienza delle sue operazioni e si prevede che guadagnerà notevolmente dai fattori che sostengono l'aumento dei prezzi. La strategia della società prevede il lancio di nuove navi di grandi dimensioni che, secondo le previsioni, porteranno maggiori guadagni prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell'ammortamento (EBITDA) e produrranno un maggiore ritorno sugli investimenti. Anche il previsto ampliamento di CocoCay dovrebbe contribuire a un aumento del ricavo medio per passeggero, e la società dovrebbe raggiungere parametri finanziari di livello investment-grade entro la fine dell'anno.
Carnival è nota per il suo approccio cauto all'espansione e per il potenziale di una ripresa più consistente del numero di passeggeri, soprattutto grazie alla sua forte presenza nei mercati europei. Si prevede che i futuri progetti di isole private dell'azienda saranno una forza trainante significativa, con notevoli aumenti di capacità e un previsto aumento dell'EBITDA da Celebration Key. Goldman Sachs prevede anche un notevole miglioramento del bilancio finanziario di Carnival, con una prevista riduzione del rapporto debito/PIL entro l'anno fiscale 2026.
Pur riconoscendo i recenti progressi di Norwegian Cruise Line, Goldman Sachs consiglia cautela. L'azienda sottolinea che le proiezioni finanziarie di Norwegian per il 2024 potrebbero non essere sufficientemente prudenti e che le strategie di gestione dei costi della società devono ancora dimostrarsi efficaci. L'imminente Investor Day di maggio potrebbe fornire maggiori dettagli sulle strategie della società, ma al momento la sua valutazione di mercato si mantiene a un livello Hold.
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