HSBC Global Research ha modificato il rating di investimento su Ferrari (RACE) portandolo a Neutral (precedentemente Positivo) e ha aumentato le previsioni a 12 mesi per il prezzo delle azioni del produttore di auto di alta gamma a $340,00 (precedentemente $325,00). Secondo gli analisti, le aspettative del mercato per il 2024 potrebbero essere eccessivamente ottimistiche e le possibilità di un aumento inaspettato degli utili sembrano scarse.
Parallelamente, HSBC ha aumentato il rating di investimento del produttore di auto di fascia alta concorrente, Porsche AG (ETR:P911_p), portandolo a Positivo (in precedenza Neutrale) e ha ridotto le previsioni a 12 mesi per il prezzo delle azioni a $100,00 (in precedenza $110,00) dopo il recente calo del prezzo delle azioni della società.
In tempi di declino economico, i prodotti di lusso fungono spesso da investimento stabile, soprattutto in settori sensibili ai cicli economici come l'industria automobilistica. Tuttavia, la riduzione della domanda di auto di fascia alta in Cina e le sporadiche notizie di sconti hanno esercitato una pressione al ribasso sui titoli di alcune case automobilistiche, tra cui Porsche.
Al contrario, Ferrari ha registrato la performance azionaria più forte tra i titoli automobilistici da inizio anno, seguita da vicino da Stellantis (STLA).
Gli utili al lordo degli interessi e delle imposte (EBIT) attesi da Ferrari per il 2024 sono già al limite minimo della gamma di obiettivi per il 2026. In base alla discussione sugli utili del terzo trimestre, non si prevede che vengano annunciati nuovi obiettivi a medio termine almeno fino al 2025. Gli analisti di HSBC vedono quindi un potenziale limitato di miglioramento delle previsioni. Ritengono inoltre che l'attuale valutazione di mercato dell'azienda sia ragionevole.
Porsche sta attualmente sperimentando un sentimento di mercato negativo in Cina ed è stata colpita da notizie di sconti, che hanno contribuito a un calo del prezzo delle sue azioni. Tuttavia, è probabile che questi fattori siano già stati presi in considerazione nel prezzo attuale del titolo. Se Porsche riuscirà a mostrare un aumento dei margini di profitto nell'ultimo trimestre, indicando una maggiore capacità di recupero, il sentimento negativo potrebbe cambiare.
"Grazie alla sua minima esposizione al mercato cinese, Ferrari si trova nella posizione più forte tra i titoli delle auto di lusso per resistere a un mercato fiacco. La presenza significativa di Porsche in Cina è paragonabile a quella dei suoi concorrenti tedeschi ed è probabilmente il fattore principale della diminuzione della sua valutazione da agosto", hanno dichiarato gli analisti in un rapporto.
Tuttavia, gli analisti hanno anche affermato di considerare questo come un "rischio controllabile", a condizione che Porsche continui a dare priorità alla redditività rispetto alla quantità di produzione. Questa strategia prevede lo spostamento deliberato della produzione inizialmente destinata alla Cina verso altri mercati in cui la domanda rimane forte, garantendo coerenza e stabilità alle operazioni commerciali.
Il prezzo delle azioni RACE è sceso dell'1,13% nelle contrattazioni prima dell'apertura del mercato di mercoledì.
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