Gli strateghi di JPMorgan hanno dichiarato nella loro nota di lunedì che il gruppo di sette titoli leader, denominati i Magnifici Sette, sono attualmente più convenienti rispetto al mercato azionario in generale rispetto alla loro posizione di cinque anni prima, sulla base degli ultimi rapporti sugli utili.
"I sette titoli principali stanno ancora una volta contribuendo a una parte significativa dei rendimenti del mercato quest'anno, sollevando dubbi sulla longevità di questa tendenza. Tuttavia, la nostra analisi indica che questi titoli non hanno un prezzo più alto rispetto al mercato, almeno non se si considerano le misure relative", scrivono gli strateghi.
"In effetti, il prezzo dei titoli dei Magnifici Sette è attualmente inferiore a quello del mercato complessivo rispetto alla loro quotazione media degli ultimi cinque anni", hanno proseguito.
Secondo gli strateghi, l'esame dei titoli in termini assoluti mostra una potenziale sopravvalutazione. I Magnifici Sette potrebbero anche subire riduzioni degli utili, indicando una potenziale maggiore vulnerabilità alle fluttuazioni economiche.
In un mercato più ampio, la strategia di investimento focalizzata sulla crescita continua a superare la strategia value, soprattutto grazie a risultati più solidi in termini di utili.
Se si escludono i Magnifici Sette, gli utili delle società dell'indice S&P 500 sono diminuiti negli ultimi periodi. "Riteniamo che vi siano incertezze riguardo alla comune aspettativa di una ripresa degli utili quest'anno", hanno espresso gli analisti.
Inoltre, JPMorgan ha espresso preoccupazione per le elevate valutazioni dei titoli dei settori ciclici, sottolineando in particolare settori come quello automobilistico, della vendita al dettaglio, del turismo e dell'ospitalità, che potrebbero dover affrontare sfide dovute al cambiamento del comportamento dei consumatori e alla fine delle condizioni di prezzo precedentemente robuste.
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