In seguito al recente dibattito presidenziale, la probabilità che l'ex presidente Trump ottenga una vittoria alle elezioni del 2024 sembra essere aumentata, come indicato dai dati dei sondaggi e dai mercati delle scommesse. Di conseguenza, gli investitori stanno valutando strategie per adattarsi a questo possibile evento futuro.
Gli analisti di Morgan Stanley hanno dichiarato che la loro attenzione rimane rivolta ai modelli del ciclo economico più che ai risultati delle elezioni, analogamente all'approccio adottato negli anni 2016-2017.
"Sebbene i mercati finanziari tengano conto dell'aumento delle probabilità di rielezione del presidente Trump, riteniamo che qualsiasi ulteriore miglioramento economico dipenderà principalmente dalla crescita economica", hanno affermato in un rapporto.
Sottolineano che l'attuale fase del ciclo economico, che si avvia alla fine, promuove ancora investimenti di alta qualità. All'interno dei settori che tendono a fluttuare con l'economia, gli analisti preferiscono le società con grandi capitalizzazioni di mercato nel settore industriale, a causa della loro forte performance recente e del ragionevole confronto con il valore di mercato.
Gli analisti notano inoltre che le recenti tendenze al rialzo della crescita della produzione industriale e gli inattesi sviluppi positivi degli indicatori economici industriali contribuiscono alla forte performance di queste società.
"Dal nostro punto di vista, la combinazione di un rapporto sull'indice dei prezzi al consumo inferiore alle attese l'11 luglio e la crescita delle possibilità di rielezione del presidente Trump tra il 12 e il 15 luglio ha innescato uno spostamento degli investimenti verso le società più piccole, guidato in parte dalle attività di trading dei dealer e dalla chiusura delle posizioni corte", ha spiegato il team di Morgan Stanley.
Tuttavia, gli analisti mettono in dubbio il successo duraturo delle società più piccole, osservando che in genere non hanno mantenuto il loro vantaggio dopo i guadagni a breve termine e stanno attualmente affrontando tendenze di mercato che potrebbero limitare la loro crescita.
Per coloro che riflettono sulle strategie del 2016, gli analisti sottolineano che il tasso di adeguamento delle aspettative sugli utili delle società più piccole e sensibili dal punto di vista economico è significativamente meno favorevole oggi rispetto a quel periodo.
"Cercheremmo una ripresa definitiva dei miglioramenti delle previsioni sugli utili per le aziende più piccole, insieme alla solidità dei sondaggi che valutano il clima aziendale per queste imprese. Al momento, tra le società più piccole, riteniamo che i titoli azionari incentrati sulla crescita offrano un equilibrio più favorevole tra guadagni potenziali e rischi".
Gli analisti suggeriscono inoltre che le valutazioni di mercato delle società più piccole potrebbero migliorare quando la Federal Reserve inizierà a ridurre i tassi di interesse. Tuttavia, il reddito da vendita di queste società non è così vulnerabile alla diminuzione della capacità di fissare prezzi più alti che spesso precede la riduzione dei tassi d'interesse.
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