La stagione degli utili del secondo trimestre non è stata particolarmente impressionante, ma non è stata nemmeno un completo fallimento, secondo gli strateghi di Barclays nella loro nota di venerdì.
"I dati sono generalmente accettabili per noi e la crescita degli utili per azione su base annua è ancora una volta positiva. Tuttavia, questi risultati non hanno migliorato l'umore del mercato, con la performance dell'Europa che appare più debole di quella degli Stati Uniti", hanno scritto gli strateghi.
Barclays ha osservato che le aspettative per il secondo trimestre erano più alte, il che ha aumentato la probabilità di delusione.
In Europa, la percentuale di aziende che hanno superato le previsioni di utile per azione è diminuita e le imprese hanno espresso maggiore cautela sulle prospettive economiche, inducendo gli analisti di Barclays ad adottare una visione più pessimistica degli utili futuri.
In questo trimestre, la reazione dei prezzi delle azioni alle relazioni sugli utili in Europa è stata la più sfavorevole a memoria d'uomo, con dure penalizzazioni per chi non ha rispettato le aspettative, in particolare nei settori sensibili ai cicli economici.
"Tuttavia, ci sembra che si tratti più di una conseguenza del posizionamento del mercato che di un significativo deterioramento delle prospettive, che in alcuni casi potrebbero essere eccessivamente severe", hanno indicato gli strateghi.
Inoltre, mentre l'andamento del mercato europeo è diventato più avverso al rischio, il mercato statunitense sta sperimentando un cambiamento verso l'accettazione del rischio, con le società più piccole che hanno registrato guadagni questa settimana.
Mentre gli indici azionari si avvicinano a livelli di valutazione bassi, con gli Stati Uniti che mostrano dati economici solidi, le misure protettive della Federal Reserve in vigore e le principali società a grande capitalizzazione di mercato che devono ancora presentare i loro bilanci, i mercati azionari "potrebbero tentare di stabilizzarsi, poiché gli investitori in cerca di occasioni diventano attivi". Tuttavia, la banca d'investimento ha avvertito che i mercati incontreranno un ambiente tecnico, economico e politico più difficile nella seconda metà dell'anno.
La crescita degli utili per azione nel secondo trimestre si attesta al 2% in Europa e al 5% negli Stati Uniti rispetto all'anno precedente, con entrambe le regioni che hanno registrato una crescita positiva per la prima volta dal terzo trimestre del 2022. Ma mentre il numero di utili per azione che superano le aspettative e i margini di profitto sono diminuiti in Europa, sono migliorati negli Stati Uniti, secondo Barclays.
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