I servizi di comunicazione occupano ora la posizione più alta nella classifica dei settori azionari delle piccole imprese stilata da Bank of America, grazie a una maggiore percezione positiva del mercato e a un andamento più solido delle performance.
"Questo settore è anche apparso più conveniente rispetto ai suoi utili futuri, per la prima volta dal 2020, ed è valutato a un prezzo inferiore del 30% rispetto al consueto confronto con il settore tecnologico", spiegano gli strateghi in un rapporto.
Il settore immobiliare è salito al secondo posto dal quinto, anche se il suo prezzo rispetto agli utili non è così attraente come quello di altri settori e persistono le preoccupazioni per il rischio associato al rinnovo dei prestiti. La tecnologia rimane all'ultimo posto della classifica, seguita da beni di consumo e sanità.
Gli analisti prevedono un continuo cambiamento positivo nell'andamento degli utili delle società più piccole, con una crescita degli utili del secondo trimestre per i membri attuali prevista in calo del 10% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, un miglioramento rispetto al calo del 20% del primo trimestre. Tuttavia, sia il tasso di crescita che il rapporto tra le revisioni delle stime degli utili sono ancora negativi e non rispettano le precedenti previsioni secondo cui la crescita degli utili delle società più piccole sarebbe diventata positiva e avrebbe superato quella delle società più grandi entro il secondo trimestre.
"Ora gli analisti non prevedono che gli utili delle società più piccole diventino positivi fino al secondo trimestre e che superino la crescita delle società più grandi fino al quarto trimestre", hanno osservato gli strateghi.
"Come abbiamo sottolineato il mese scorso, la performance dell'indice Russell 2000 potrebbe dipendere da un'ulteriore verifica, nel prossimo trimestre, del fatto che le previsioni di una più forte ripresa degli utili nella seconda metà dell'anno siano realistiche, insieme a ulteriori segnali di diminuzione dell'inflazione che incoraggino la riduzione dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve", hanno proseguito.
BofA ha indicato che le società più piccole sono attualmente l'unico segmento di aziende di diverse dimensioni ad essere notevolmente sottovalutato. Sebbene il rapporto prezzo/utili sia solitamente più indicativo della performance su un periodo prolungato, i dati attuali indicano un possibile rendimento annuo del 10% per l'indice Russell 2000 nei prossimi dieci anni, a fronte di un rendimento annuo stimato del 3% per l'indice Russell 1000.
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