La riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) si è allineata alle aspettative del mercato per una politica monetaria meno aggressiva, fornendo un forte sostegno al rialzo del mercato del 2024: l'aspettativa di tassi di interesse più bassi.
Secondo l'ultima analisi di Sevens Research, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha indicato con forza che una riduzione dei tassi di interesse a settembre è probabile e ha suggerito la possibilità di "diverse" riduzioni dei tassi di interesse nel 2024, portando a un notevole aumento dei valori di mercato.
Le reazioni del mercato sono state immediate, con i futures sui Fed fund che ora mostrano previsioni per tre riduzioni dei tassi di interesse nel 2024, in particolare riduzioni di 0,25 punti percentuali a settembre, novembre e dicembre.
Sevens Research ha sottolineato: "Come spesso accade con le risposte del mercato agli annunci della Federal Reserve, la Federal Reserve fornisce un piccolo segnale e gli investitori rispondono rapidamente con un'azione molto più ampia". Questo comportamento ha fatto sì che l'S&P 500 e l'ETF S&P 500 equamente ponderato (RSP) raggiungessero i valori più alti fino ad oggi.
La società ritiene che le implicazioni a breve termine per il mercato di questi previsti tassi di interesse più bassi siano positive. Sevens Research ha osservato che le aspettative degli investitori di ulteriori riduzioni dei tassi di interesse innescano una reazione automatica di acquisto di azioni, che ha contribuito al recente aumento dei valori di mercato.
Gli analisti prevedono che se gli indicatori economici e le relazioni sugli utili delle società rimarranno costanti, lo S&P 500 (SPY) potrebbe raggiungere presto nuovi valori record.
Tuttavia, Sevens Research avverte che, sebbene il mercato sia attento al messaggio di Powell che suggerisce una politica monetaria meno aggressiva, è importante comprendere le ragioni di questi tassi di interesse più bassi.
L'agenzia osserva che Powell ha espresso una crescente preoccupazione per l'espansione economica, in particolare per il mercato del lavoro, che ha descritto come soggetto a "rischi significativi". Questa preoccupazione indica una potenziale "preoccupazione per la crescita economica" se il mercato del lavoro si indebolisce.
Sevens Research riassume la situazione: "La Federal Reserve sta chiaramente indicando che intende ridurre i tassi di interesse a settembre. Powell ha anche accennato a diverse riduzioni dei tassi di interesse nel 2024. Perché? Non perché l'inflazione sia così bassa da poter ridurre i tassi in modo aggressivo, ma perché si sta preoccupando dell'espansione economica".
Sevens afferma che la questione critica per i mercati nella seconda metà del 2024 è se la Federal Reserve ridurrà i tassi di interesse in tempo per evitare un rallentamento economico.
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