Lunedì il team di strateghi azionari di Morgan Stanley ha aggiornato il settore energetico a Overweight, sulla base di "una combinazione di tendenze al rialzo nelle revisioni relative degli utili, di una forza diffusa nel settore e di prezzi interessanti".
"La recente stabilità dei prezzi del petrolio suggerisce anche un potenziale miglioramento della performance del settore e della crescita degli utili", hanno dichiarato gli strateghi.
Nel loro rapporto, il team di Morgan Stanley ha evidenziato un notevole aumento dell'indice MSCI All Country World di circa il 25% negli ultimi cinque mesi, oltre a guadagni significativi in vari tipi di investimenti.
Questo aumento è dovuto principalmente a politiche monetarie più accomodanti e a costi del capitale più bassi, grazie all'orientamento più favorevole della Federal Reserve in materia di politica monetaria nell'ultimo trimestre dell'anno.
Per assistere a un ulteriore avanzamento dei mercati statunitensi, soprattutto in termini di espansione del rapporto prezzo/utili, è essenziale disporre di proiezioni di utili più elevate per il 2024 e il 2025. Gli strateghi hanno osservato che queste proiezioni non sono cambiate da ottobre.
Inoltre, con la Federal Reserve che presta meno attenzione all'inflazione, le strategie d'investimento che beneficiano della crescita economica, in particolare nei settori legati alle materie prime, stanno diventando più popolari, sostenute da una diffusa forza del mercato.
"A questo proposito, le società a grande capitalizzazione del settore energetico sono tipicamente forti performer nelle ultime fasi del ciclo economico. Dallo scorso settembre hanno nettamente sottoperformato il mercato più ampio, ma di recente hanno dimostrato una notevole forza e ampiezza", hanno ricordato.
"Come illustrato nel nostro rapporto odierno, riteniamo che questa tendenza alla sovraperformance sia destinata a persistere. Consigliamo agli investitori di concentrarsi sulle società più grandi e di qualità superiore all'interno del settore", ha raccomandato il team.
Gli strateghi hanno osservato che i risultati del settore energetico rispetto all'S&P 500 non sono andati di pari passo con l'aumento del prezzo del petrolio registrato quest'anno. Tuttavia, con una previsione aggiornata di 90 dollari al barile per il petrolio Brent entro il terzo trimestre a causa dell'equilibrio sempre più stretto tra domanda e offerta, insieme alle revisioni positive degli utili, alla forza diffusa del mercato e ai prezzi interessanti, il team si aspetta un punto di convergenza in cui i titoli delle società energetiche si allineeranno al movimento al rialzo dei prezzi del petrolio.
"Inoltre, il margine del free cash flow in questo settore è ancora molto più alto della sua media di lungo periodo, il rapporto tra debito netto ed EBITDA rimane al di sotto dell'intervallo abituale e il settore non è ancora molto diffuso in base all'esposizione netta degli hedge fund", hanno aggiunto.
Per quanto riguarda le società specifiche, gli analisti di Morgan Stanley sono ottimisti su ConocoPhillips (NYSE:COP), Devon Energy Corporation (NYSE:DVN), Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY) e Diamondback Energy, Inc. (FANG).
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