Investing.com -- Le azioni Hermes sono in leggero rialzo, rimbalzando dai minimi intraday dopo che Morgan Stanley ha evidenziato il significativo aumento dei prezzi globali dell'azienda di beni di lusso per il 2025, segnalando un robusto potere di determinazione dei prezzi.
Morgan Stanley ha riportato che Hermes ha aumentato i suoi prezzi globali di circa il 6,5% per il 2025, una mossa che sottolinea la capacità dell'azienda di imporre prezzi più alti rispetto all'aumento medio del settore di circa il 2%. Gli adeguamenti dei prezzi variano per regione, con un aumento del 4,5% in Europa, del 7% negli Stati Uniti e del 10% sia in Cina che in Corea del Sud per i prodotti in pelle.
La società di ricerca prevede che l'aumento dei prezzi non scoraggerà la domanda dei consumatori grazie alla forte desiderabilità del marchio Hermes e alla disciplinata strategia di pricing adottata dall'inizio della pandemia.
Secondo Morgan Stanley, Hermes è stata più conservativa negli aumenti di prezzo rispetto ai suoi concorrenti, che hanno aumentato i prezzi di oltre il 50% cumulativamente da gennaio 2020, rispetto al circa 28% di Hermes.
Questo approccio disciplinato, combinato con il continuo appeal del marchio, suggerisce che la stima del consenso di Visible Alpha di una crescita delle vendite del 10,3% a tassi di cambio costanti nel 2025 potrebbe essere conservativa. La previsione di Morgan Stanley si attesta su una crescita del 12,8%.
Edouard Aubin, un analista di Morgan Stanley, ha commentato la strategia di pricing del marchio, affermando: "Ci aspettiamo una limitata resistenza in termini di volumi, dato il potere di determinazione dei prezzi molto elevato, anche se i prezzi di Hermès sono sostanzialmente superiori alla media del settore".
L'istituzione finanziaria ha anche alzato la sua previsione di crescita organica delle vendite (OSG) per il quarto trimestre 2024 di Hermes dall'11,6% al 12,6%, superando il consenso di Visible Alpha del 10,5%. Questa revisione si basa su recenti verifiche dei canali che suggeriscono che lo slancio del marchio rimane forte, con una potenziale accelerazione in mercati chiave come la Greater China.
Di conseguenza, Morgan Stanley prevede un minor deleveraging operativo e proietta un margine EBIT per il secondo semestre 2024 del 39%, portando a un margine annuale del 40,5%, superiore sia alla loro stima precedente che al consenso.
Alla luce di questi fattori, Morgan Stanley ha aumentato il suo target price per Hermes a €2.600, aggiornando la sua analisi del Discounted Cash Flow (DCF) e implicando un potenziale rialzo del 10% per le azioni. La società mantiene un rating Overweight su Hermes.
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