Dopo che Albemarle Corporation (ALB) ha recentemente dichiarato l'intenzione di emettere 1,75 miliardi di dollari in azioni privilegiate convertibili, gli analisti di KeyBanc Capital Markets hanno indicato che questa mossa è essenziale per prevenire una possibile riduzione del rating di credito della società.
L'istituto finanziario, che ha ridotto il prezzo obiettivo del titolo con raccomandazione Buy a 159 dollari da 171 dollari, ha dichiarato in un recente rapporto che questa azione finanziaria sosterrà il mantenimento del rating creditizio di ALB allo status di investment-grade, che avrebbe potuto essere a rischio.
"In una situazione finanziaria difficile, il debito totale di ALB rispetto al suo patrimonio netto avrebbe potuto salire a 4,5-5,0 volte entro la fine dell'anno senza l'infusione di nuovo capitale", hanno scritto gli analisti di KeyBanc. "La decisione di emettere azioni privilegiate convertibili è stata inaspettata per noi e per la maggior parte degli investitori, ma la consideriamo un passo necessario per evitare un declassamento del rating della società, che il team di gestione intende evitare", hanno proseguito.
"La strategia prudente del management in merito ai bilanci della società comporta il chiaro svantaggio di una diluizione azionaria imprevista e dell'obbligo di pagare ulteriori interessi", hanno osservato gli analisti.
Tuttavia, KeyBanc osserva che, secondo il management di ALB, la capitalizzazione di mercato della società dovrebbe aumentare entro tre anni quando le azioni saranno convertibili, il che comporterebbe un minore impatto della diluizione azionaria.
"Un potenziale vantaggio dell'emissione di azioni privilegiate convertibili è che se il flusso di cassa aumenta in modo significativo o il prezzo del litio supera le aspettative, ALB potrebbe sfruttare la sua forte posizione finanziaria per acquisire altre società quando i prezzi di mercato sono bassi", ha aggiunto KeyBanc.
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