Gli analisti di Oppenheimer vedono un contesto più favorevole per i titoli dei beni di consumo di base mentre il mercato anticipa i tagli dei tassi da parte della Federal Reserve.
"L'allentamento della Fed è stato storicamente positivo per i titoli dei beni di consumo di base e il gruppo ha generalmente sovraperformato durante i periodi di calo dei rendimenti dei Treasury a 10 anni", ha scritto Oppenheimer.
La loro analisi mostra che durante i precedenti periodi di tagli dei tassi della Fed, i titoli dei beni di consumo di base hanno sovraperformato l'S&P 500 in media di 32 punti percentuali.
La società afferma che questi titoli hanno anche tipicamente ottenuto buoni risultati nei sei mesi successivi al taglio iniziale dei tassi, indicando un potenziale di sovraperformance se si concretizzassero le riduzioni dei tassi.
Gli analisti sottolineano che i titoli dei beni di consumo di base hanno generalmente sovraperformato nei precedenti periodi di calo dei rendimenti dei Treasury, con un aumento medio del 17,4% rispetto al guadagno del 5,4% dell'S&P 500 su sei periodi.
Tuttavia, durante il recente periodo da ottobre 2023 a settembre 2024, Oppenheimer spiega che i beni di consumo di base hanno sottoperformato, salendo del 17,1% rispetto a un aumento del 29,0% dell'S&P 500.
La società nota anche che il P/E relativo per i titoli dei beni di consumo di base è leggermente superiore ai recenti livelli minimi, scambiando a 1,02x rispetto al minimo di giugno 2024 di 0,90x ma al di sotto delle medie storiche.
Su base assoluta, il gruppo viene scambiato a 20,7 volte gli utili, che è al di sopra delle medie storiche ma al di sotto dei recenti picchi.
Le principali scelte della società nel settore rimangono Church & Dwight (CHD), Freshpet (FRPT) e Prestige Brands (PBH), mentre e.l.f. Beauty, Inc. (ELF), Hormel Foods (HRL) e Utz Brands (UTZ) sono anche sotto la loro attenzione.
Oppenheimer conclude: "Guardando al nostro playbook sui beni di consumo di base, il recente cambiamento nel contesto dei tassi di interesse insieme alle valutazioni vicine ai livelli minimi creano un contesto più favorevole per una sovraperformance da qui in avanti."
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