Di Senad Karaahmetovic
Un esperto di strategie di Morgan Stanley ha ribadito la sua posizione ribassista sui titoli azionari USA mentre le società continuano a riportare la performance del Q2.
Mette in evidenza la portata del crollo delle revisioni, soprattutto in settori come beni di consumo durevoli, finanziari, industriali, materiali, semiconduttori, hardware tech e servizi di telecomunicazione.
“Crediamo che questo sia solo il primo di quelli che probabilmente saranno una serie di trimestri deludenti prima che le stime finalmente raggiungano il fondo. Di conseguenza, la recente azione di prezzo positiva per alcuni tagli degli utili difficilmente sarà il minimo per la maggior parte dei titoli, in quanto solitamente non è saggio comprare sui primi cali quando stiamo entrando in un grande ciclo di revisione”, scrive nella nota ai clienti.
L’esperto continua ad invitare gli investitori ad aumentare l’esposizione ai growth difensivi, anziché ai growth offensivi.
“Gli investitori puntano ancora sui titoli growth, soprattutto sui tech, data la straordinaria performance dell’ultimo decennio. Tuttavia, molti di questi titoli sono più sensibili all’economia di quanto non ci si renda conto e, se davvero sta arrivando una recessione, non andranno bene. Consigliamo di puntare ai growth più difensivi per ora”, aggiunge.
L’esperto mette inoltre in guardia dal cercare di prevedere una pausa della Fed, affermando che questo ciclo non è come gli ultimi.
“Negli ultimi quattro cicli, la Fed aveva messo in pausa la campagna di inasprimento prima che arrivasse la recessione e il periodo tra l’ultimo aumento e la recessione era stato buono per i titoli azionari, spesso MOLTO buono. Tuttavia, questo ciclo è diverso da qualunque altro abbiamo visto dall’inizio degli anni Ottanta, per via del tasso alto di inflazione, l’ultima volta che la Fed aveva dovuto inasprire con una recessione”, conclude.