Gli strateghi di RBC Capital Markets indicano che il mercato dei titoli di crescita a grande capitalizzazione è attualmente sovraprezzato, saturo di investitori e potrebbe essere vantaggioso subire una pausa temporanea.
Gli analisti osservano che il ritmo di aumento delle previsioni sugli utili per azione non è così forte a favore delle prime 10 società come lo è per il mercato più ampio, una tendenza che non era presente nella prima metà del 2023.
La performance delle prime 10 società dell'S&P 500, rispetto alle altre società del mercato azionario, si è stabilizzata a un punto simile ai livelli massimi registrati dal 2008. Queste prime 10 società mostrano anche un rapporto prezzo-utili mediano vicino al punto più alto dalla pandemia di Covid-19, segnando la differenza più significativa rispetto alle altre società del mercato azionario dalla bolla del settore tecnologico.
"Osserviamo che l'aumento della concentrazione del mercato è spesso legato all'aumento dell'ansia del mercato per una crisi finanziaria significativa, che può verificarsi prima dell'inizio della crisi, durante la crisi o dopo la sua conclusione", affermano gli analisti.
Gli strateghi propongono che il potenziale di crescita per le restanti società del mercato azionario statunitense potrebbe aumentare se le proiezioni economiche più ampie per gli Stati Uniti migliorassero, riducendo potenzialmente la disparità tra le prime 10 società e il mercato in generale.
"La nostra analisi suggerisce che l'aumento dei tassi d'interesse è stato inizialmente meno problematico per le società leader, e riteniamo ragionevole che queste società possano diventare fonti di capitale nel momento in cui gli investitori si spostano verso settori in cui l'aumento dei tassi d'interesse è stato percepito come più problematico."
Gli strateghi azionari avevano precedentemente stabilito un obiettivo di 5.000 punti per l'S&P 500 alla fine del 2024. Avevano già detto che le valutazioni dei titoli potrebbero rimanere elevate più a lungo di quanto previsto da molti investitori.
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