Valmet Corporation (VALMT), leader globale nelle tecnologie e nei servizi per processi industriali, ha riportato un terzo trimestre 2024 contrastante, con un margine EBITA comparabile record del 12% ma un'attività di mercato più lenta del previsto. Il Presidente e CEO della società, Thomas Hinnerskov, ha evidenziato il raggiungimento di un intake di ordini di €1 miliardo e un solido portafoglio ordini di €3,5 miliardi nonostante un contesto di mercato impegnativo.
Le vendite nette sono rimaste stabili a €1,3 miliardi, con un flusso di cassa operativo che ha raggiunto €110 milioni. Valmet ha anche emesso un profit warning in ottobre, citando ordini inferiori alle attese nel terzo trimestre e una prospettiva di mercato cauta. Le prospettive a breve termine del business dei servizi della società sono state riviste a "soddisfacenti" a causa di ritardi nel processo decisionale dei clienti e tassi di utilizzo più bassi.
Punti Chiave
- Il margine EBITA comparabile ha raggiunto un record del 12%.
- Gli ordini ricevuti hanno totalizzato €1 miliardo, con un portafoglio ordini di €3,5 miliardi.
- Le vendite nette si sono attestate a €1,3 miliardi, con un flusso di cassa operativo stabile a €110 milioni.
- Le prospettive del business dei servizi sono state riviste a "soddisfacenti" a causa dei ritardi del mercato.
- Gli ordini delle Tecnologie di Processo sono diminuiti, mentre gli ordini dei Servizi hanno raggiunto un record di €412 milioni.
- Gli ordini di Automazione sono cresciuti a €322 milioni, supportati dalle acquisizioni.
- Un contratto significativo, l'ordine Arauco, sarà contabilizzato nel quarto trimestre.
Prospettive Aziendali
- Valmet mira a un margine EBITA del 12%-14% nel lungo termine.
- La società prevede €70 milioni in più di vendite dal portafoglio ordini nel quarto trimestre rispetto all'anno precedente.
- È previsto un Capital Markets Day per giugno 2024 per discutere le strategie future.
Punti Negativi
- Il portafoglio ordini è diminuito del 14% a €3,5 miliardi.
- Il margine EBITA del segmento Tecnologie di Processo è stato influenzato da accordi su progetti precedenti e dalla debolezza del mercato, attestandosi al 3,9%.
- Le vendite nette sono circa €200 milioni al di sotto degli obiettivi per l'anno.
Punti Positivi
- Gli ordini dei Servizi sono aumentati del 18% a €412 milioni.
- Gli ordini di Automazione sono aumentati, con il 60-70% proveniente da settori esterni a quello della cellulosa e della carta.
- Un importante ordine da Arauco dovrebbe contribuire positivamente ai risultati di fine anno.
Mancati Obiettivi
- La società ha emesso un profit warning a causa di ordini inferiori alle attese nel terzo trimestre.
- Il ROCE è sceso dal 23% a circa il 13% in seguito alle recenti acquisizioni.
- L'integrazione del business Analyzer Products and Integration (API) recentemente acquisito richiederà tempo per raggiungere la redditività prevista.
Punti Salienti del Q&A
- Il management è in continuo dialogo con i clienti riguardo ai tempi degli ordini e ai pagamenti.
- Gli anticipi tipici dei progetti del 10-30% rimangono standard per i contratti significativi.
- L'ambiente dei prezzi rimane difficile, con sforzi per aumentare i prezzi in risposta all'inflazione.
I risultati del terzo trimestre di Valmet riflettono un'azienda che naviga in un mercato complesso con agilità strategica e un focus sulla redditività a lungo termine. Il portafoglio ordini diversificato e il solido backlog della società sono elementi positivi in un periodo caratterizzato da un comportamento cauto dei clienti e un ambiente di prezzi impegnativo. Con la previsione di contabilizzare un progetto significativo nel quarto trimestre e un Capital Markets Day all'orizzonte, Valmet rimane impegnata nelle sue strategie di crescita e ottimizzazione, gestendo al contempo l'integrazione delle recenti acquisizioni. Investitori e stakeholder attendono con interesse ulteriori approfondimenti nel prossimo webcast per gli investitori previsto per il 13 febbraio 2024.
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