L'anno 2024 appare impegnativo per Tesla (NASDAQ:TSLA), secondo le proiezioni degli analisti di Bernstein. Essi prevedono che l'importante produttore di auto elettriche subirà una riduzione dei margini di profitto e non raggiungerà i volumi di vendita previsti.
Secondo un rapporto della società di investimento, le consegne del quarto trimestre di Tesla, pari a 485.000 unità, si sono avvicinate alla stima media di 480.500 delle società di brokeraggio, per un totale di 1,81 milioni di veicoli consegnati nel 2023, in linea con le proiezioni dell'azienda.
Tuttavia, sottolineano che i margini di profitto per il settore automobilistico, esclusi i crediti normativi, rimangono un'area di incertezza. "La nostra previsione è del 15,7% rispetto alla previsione media degli analisti del 17,8%. C'è la possibilità di un'ulteriore riduzione a causa degli effetti delle riduzioni di prezzo di settembre e ottobre, insieme a sostanziali riduzioni di prezzo sui modelli 'in stock' durante il trimestre", hanno dichiarato gli analisti di Bernstein, che hanno assegnato un rating di Underperform e un obiettivo di prezzo di 150 dollari sul leader delle auto elettriche.
"Se incorporiamo le riduzioni di prezzo del quarto trimestre (sul prezzo di listino e sui veicoli in stock) nel conto economico, ciò suggerirebbe una riduzione media consecutiva del prezzo di vendita compresa tra il 2,5% e il 4%, mentre la previsione media prevede un calo dello 0,5%", hanno precisato.
Per l'anno fiscale 2024, le proiezioni di Bernstein per le consegne di veicoli (2,15 milioni contro 2,2 milioni) e gli utili per azione (2,59 dollari contro 3,31 dollari) sono inferiori alle previsioni medie. L'azienda dubita che Tesla possa diminuire i prezzi in misura sufficiente ad aumentare significativamente la domanda senza rischiare un impatto negativo sul free cash flow (FCF).
"Inoltre, la gamma di veicoli Tesla avrà un anno in più entro il 2024, la penetrazione del mercato sarà aumentata e l'introduzione del Cybertruck dovrebbe creare un impatto negativo dell'1% sui margini lordi del settore automobilistico", hanno osservato gli analisti.
"Attualmente, il titolo della società è valutato circa 200 volte il free cash flow degli ultimi dodici mesi e quasi 100 volte l'utile per azione, un valore eccessivo rispetto alle società tecnologiche con margini di profitto più elevati", hanno proseguito. "Inoltre, prevediamo che un numero maggiore di investitori inizierà a mettere seriamente in discussione la storia di crescita dell'azienda, soprattutto perché prevediamo che Tesla avrà difficoltà a raggiungere un aumento del 20% delle consegne di veicoli sia nel 2024 che nel 2025".
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