Investing.com -- Gli analisti di Raymond James prevedono un "ritorno alla media" nel 1° trimestre del 2015, affermando che l'estremo restringimento dei mercati azionari statunitensi durante il 4° trimestre del 2004 lascerà il posto a una partecipazione più ampia.
Il rapporto evidenzia un parallelismo con il comportamento degli investitori alla fine degli anni '90 e suggerisce che i fattori tecnici, piuttosto che i fondamentali economici, hanno guidato le recenti tendenze.
Secondo la società, il ristretto rally del mercato, inizialmente concentrato sui titoli "Mag 7", si è esteso ad altri settori, lasciando gli indici storicamente costosi in termini di prezzo-utile, mentre l'azione mediana rimane relativamente sottovalutata.
"Per molte ragioni, sospettiamo che nel 1° trimestre del 2015 si verificherà un 'riallargamento' del mercato azionario statunitense attraverso un'operazione di 'reversione'", scrive la società.
Tra i fattori chiave che dovrebbero guidare questo cambiamento c'è la stabilizzazione o il calo dei rendimenti dei Treasury decennali, che hanno avuto un'influenza significativa sull'ampiezza del mercato.
Gli analisti di Raymond (NS:RYMD) James hanno sottolineato che i cali dei rendimenti di luglio/agosto e del periodo post-elettorale hanno portato a un sostanziale allargamento dei mercati azionari.
Inoltre, ritengono che eventi potenziali come un altro dibattito sul tetto del debito o discussioni sulla fine dell'inasprimento quantitativo potrebbero anche spingere i rendimenti verso il basso.
I dati storici confermano questa prospettiva.
"Il mercato ha subito un restringimento così estremo e così rapido (sovraperformance del 6% in meno di un mese) solo in meno dell'1% dei giorni di contrattazione degli ultimi 20 anni", ha dichiarato Raymond James, aggiungendo che i titoli a piccola e media capitalizzazione di solito recuperano terreno rispetto a quelli a grande capitalizzazione durante tali inversioni.
Facendo un paragone con il Trump trade di fine 2016, la società osserva che all'inizio del 2017 si è verificata una significativa inversione dei settori e degli indici, con i vincitori del trimestre precedente che sono diventati dei ritardatari e viceversa. Gli analisti si aspettano uno sconvolgimento simile nel 1° trimestre del 2015.
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