Investing.com – Bernstein ha avviato la copertura sul titolo Stellantis (BIT:STLAM) con un giudizio “Market Perform” e target price di 22 euro o 23,50 dollari.
La valutazione rappresenta un rialzo del 18,7% rispetto al valore segnato dalle azioni in chiusura il 27 giugno (18,544 euro), ma non sarebbe sufficiente a far tornare il titolo sui 27 euro per azione toccati a marzo.
Del resto, anche in base alle previsioni emerse dal recente Capital Market Days, gli analisti vedono aumentare i rischi per i risultati a breve termine.
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Un 2024 difficile per Stellantis
“La normalizzazione del mercato e i venti contrari ai prezzi negli Stati Uniti peseranno sugli utili dell’esercizio ‘24 – spiega Bernstein -, mentre l'incertezza sui margini EV e la crescente concorrenza al di fuori degli Stati Uniti ostacoleranno un'ulteriore rivalutazione”.
Gli esperti di mercato, comunque, riconoscono i progressi computi dalla casa automobilistica verso gli obiettivi di lungo termine del piano strategico Dare Forward 2030. “L’azienda - si legge nel report -, sta iniziando a produrre in modo affidabile un Free Cash Flow di oltre 10 miliardi di euro. Questo a sua volta sostiene la politica dei dividendi e i programmi di buyback, che secondo le nostre previsioni aggiungeranno il 6% agli Eps ogni anno”.
Per quanto riguarda il breve termine, invece, a pesare è il livello di scorte eccessivamente alto negli Stati Uniti, dove Stellantis ha aumentato i prezzi in modo più aggressivo rispetto ai suoi concorrenti e per questo si trova in difficoltà. Una situazione che, secondo gli analisti, costerà circa un -25% annuo sugli utili per azione nell’esercizio 2024.
Ritorno alla crescita nel 2025
Ma superate le difficoltà di quest’anno, Bernstein prevede un ritorno alla crescita per il gruppo guidato dal ceo Carlos Tavares. “Ci aspettiamo che il mercato voglia maggiore chiarezza sui problemi del '24 prima di riconoscere l'upside di medio termine, ma dal 2025 in poi – concludono -, prevediamo un aumento dei ricavi e dei margini: l'utile netto salirà del 4% annuo e, includendo l'effetto dei riacquisti, prevediamo che l'Eps possa aumentare del 12% annuo tra 2024 e 2027”.
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