Nel primo trimestre, Epiroc, partner leader nella produttività per l'industria mineraria e delle infrastrutture, ha presentato risultati finanziari contrastanti. Helena Hedblom, CEO, e Hakan Folin, CFO, hanno discusso la performance dell'azienda, sottolineando la forte attività mineraria e la domanda di servizi in contrasto con il calo dei grandi ordini e la debolezza della domanda di costruzioni.
L'azienda ha registrato un EBIT rettificato di 2,9 miliardi di corone svedesi e un aumento dei ricavi del 3%. Nonostante l'aumento dei costi e gli effetti negativi del mix, l'attenzione di Epiroc alla redditività ha portato a risparmi strutturali e a un miglioramento del flusso di cassa. Si prevede che l'acquisizione di STANLEY Infrastructure creerà sinergie di vendita e rafforzerà la presenza negli Stati Uniti, anche se diluirà il margine EBITA rettificato del gruppo nel 2024. Le prospettive di Epiroc rimangono positive per la domanda mineraria, ma caute per l'edilizia nel breve termine.
Punti di forza
- I risultati del 1° trimestre di Epiroc mostrano un'elevata attività mineraria e una forte domanda di servizi e di strumenti per la perforazione della roccia.
- Gli ordini di grandi attrezzature sono diminuiti rispetto all'anno precedente e la domanda di costruzioni rimane debole.
- L'azienda si sta concentrando sulla redditività, come dimostrano i risparmi strutturali e il miglioramento del flusso di cassa.
- Epiroc ha acquisito STANLEY Infrastructure, puntando a sinergie di vendita e a una presenza più forte negli Stati Uniti.
- Il margine EBIT rettificato è stato del 20,4%, con un utile di 30 milioni di corone svedesi, nonostante le voci negative che hanno influenzato la comparabilità.
- Il flusso di cassa operativo è aumentato a 1,78 miliardi di corone svedesi e il rapporto tra debito netto ed EBITDA è inferiore a 1 dopo l'acquisizione.
- Epiroc prevede che la domanda mineraria continuerà ad essere elevata nel breve termine, mentre la domanda di costruzioni sarà più debole.
Prospettive aziendali
- Si prevede che l'elevata domanda mineraria persista nel breve termine.
- La domanda di costruzioni dovrebbe rimanere debole.
- Le innovazioni saranno presentate al Capital Markets Day e al Mine Expo di settembre.
- Piani per ottenere una crescita più redditizia attraverso le innovazioni e l'elettrificazione.
Punti salienti ribassisti
- Calo degli ordini di macchine di grandi dimensioni su base annua.
- La debolezza della domanda di costruzioni ha avuto un impatto sulle attrezzature idrauliche e sul fatturato complessivo.
- Elementi negativi per 127 milioni di corone svedesi che incidono sulla comparabilità.
Punti salienti positivi
- Gli ordini di assistenza sono cresciuti organicamente del 9%, trainati dagli aggiornamenti di mezza età e dall'automazione di flotte miste.
- I ricavi sono aumentati del 6% a livello organico, raggiungendo gli 11,2 miliardi di corone svedesi, soprattutto grazie ai forti ricavi delle attrezzature.
- Il margine EBIT rettificato è migliorato su base sequenziale nel segmento Strumenti e accessori.
Mancanze
- L'azienda ha espresso insoddisfazione per gli attuali livelli di fatturato.
- Le difficoltà nel migliorare la capacità di spedizione e i tempi di consegna più lunghi dovuti all'aumento dei tempi di trasporto.
- Il destoccaggio in corso nel settore delle infrastrutture non è ancora stato completato.
Punti salienti delle domande e risposte
- Discussione sulle dinamiche dei costi dei prezzi, sul calo degli utili e sulle misure di miglioramento dei margini.
- Enfasi sulla forte posizione nella perforazione e sugli sforzi per proteggerla con l'innovazione e l'elettrificazione.
- Previsione di una diluizione del margine EBITDA dallo 0,5% allo 0,7% nel 2024 a causa dell'accordo con STANLEY.
- Conferma dell'assenza di cambiamenti nella redditività delle diverse categorie di prodotti, nonostante l'allungamento dei tempi di consegna dei prodotti di servizio.
La performance di Epiroc (ticker: EPI-A.ST) nel 1° trimestre riflette la resistenza dell'azienda in un mercato difficile. L'attenzione strategica del management alla redditività e all'efficienza, insieme alla forte posizione nel settore minerario, posiziona Epiroc per affrontare gli attuali venti contrari del settore.
Mentre il settore delle costruzioni presenta sfide continue, le innovazioni e l'attenzione dell'azienda verso l'offerta di servizi dovrebbero guidare la crescita futura, in particolare nel settore minerario. Mentre Epiroc continua a snellire le operazioni e a integrare la recente acquisizione, gli investitori osserveranno con attenzione l'impatto sui margini e sulla redditività nei prossimi trimestri.
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