Di Senad Karaahmetovic
L’analista di UBS Kunal Madhukar ha abbassato il rating su Farfetch (NYSE:FTCH) ed eBay (NASDAQ:EBAY) a Neutral da Buy.
Il rating sulle azioni EBAY viene tagliato insieme al price target (da 60,00 a 48,00 dollari ad azione), malgrado le aspettative basse. Tuttavia, l’analista si aspetta che il valore lordo della merce (GMV) 2022 scenda del 17%, peggio della stima del 16%-14% e del consenso di Wall Street del 14%.
“Pensiamo che il lato buy possa essere già inferiore a Wall Street. Sull’anno in corso, il titolo ha segnato una delle performance migliori nello spazio eCommerce, beneficiando sia di un rendimento del dividendo di circa il 2% che di aggressivi riacquisti di azioni. Tuttavia, quando il mercato si riprenderà, crediamo che le azioni EBAY possano restare indietro rispetto ai rivali con cap inferiori (che probabilmente cresceranno molto più rapidamente) fino a quando gli investitori non avranno una visione migliore della crescita organica di eBay. Di conseguenza, riteniamo che le azioni probabilmente resteranno in range stretto fino a quando non migliorerà la visibilità”, scrive Madhukar in una nota ai clienti.
Il price target sulle azioni Farfetch passa da 13,00 a 10,00 dollari: per Madhukar le ipotesi di crescita presentate dalla gestione della società sono troppo ottimistiche.
“Oltre ad una crescita più lenta, pensiamo che il rialzo sia limitato dalla mancanza di visibilità in fattori di valore chiave, compresi volumi e dati economici, nonché la Cina. Certo, l’accordo YNAP potrebbe essere un fattore positivo ma se le comunicazioni saranno limitate (come nel caso del recente accordo con Neiman Marcus Group o NMG), potrebbe essere difficile per gli investitori capire se creerà valore per gli azionisti o meno. Infine, FTCH resta una società tech non redditizia in un contesto in cui gli investitori sono decisamente focalizzati sui profitti, dunque c’è un supporto di valutazione limitato”, aggiunge l’analista.
Come per eBay, Madhukar si aspetta che le azioni restino “in range stretto fino a quando non avremo un’idea migliore sulla crescita e/o sulla strada verso la redditività”.
Le azioni di eBay e Farfetch crollano rispettivamente del 2,4% e del 2,2% negli scambi premarket di questo martedì.