Gli strateghi di UBS prevedono che gli utili dell'S&P 500 aumenteranno dell'11% quest'anno, sostenuti dalla forte espansione economica e dai crescenti investimenti nell'intelligenza artificiale (AI).
La banca d'affari ha ribadito le sue previsioni positive per il mercato azionario, indicando una crescita degli utili consistente e diffusa, una riduzione dell'inflazione e un'anticipata svolta della Federal Reserve verso un abbassamento dei tassi d'interesse. Questo ottimismo, insieme all'aumento degli investimenti nelle infrastrutture di intelligenza artificiale, ha spinto l'S&P 500 a livelli mai raggiunti prima.
Anche in presenza di segnali di rallentamento della crescita economica, gli strateghi sostengono che l'economia poggia su basi solide, con un forte mercato del lavoro come fondamento. Indicatori come il basso numero di nuove richieste di assicurazione contro la disoccupazione, il rapporto di 1,2 posti di lavoro aperti per ogni persona in cerca di occupazione e l'aumento dei salari aggiustati per l'inflazione suggeriscono che la spesa dei consumatori rimarrà robusta. Il team di UBS ha sottolineato che la creazione di posti di lavoro continua nei settori dell'edilizia e dell'industria manifatturiera, che sono importanti per i cicli economici.
Inoltre, sebbene l'inflazione nel primo trimestre sia stata superiore alle previsioni iniziali, è diminuita nel secondo trimestre.
"Prevediamo che questa tendenza al calo dell'inflazione persisterà", ha dichiarato il team di UBS.
"La capacità delle aziende statunitensi di fissare i prezzi sta diventando più moderata, la pressione sui salari sta diminuendo, le aspettative di inflazione dei consumatori sono stabili e l'elemento del costo degli alloggi nei dati governativi sull'inflazione continuerà probabilmente a diminuire", hanno aggiunto.
Questa tendenza dovrebbe aprire la strada alla riduzione dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel corso dell'anno. UBS prevede due riduzioni dei tassi nel 2024, la prima delle quali è prevista per settembre.
"Con la Federal Reserve pronta a ridurre i tassi di interesse in caso di indebolimento della crescita economica, prevediamo un'estensione limitata dei potenziali rischi negativi per il mercato azionario", hanno aggiunto gli strateghi.
Inoltre, i risultati degli utili del primo trimestre hanno superato le aspettative, ha osservato UBS, esprimendo particolare ammirazione per le prospettive future fornite e per il fatto che la crescita degli utili per azione (EPS) si sta espandendo oltre le prime sette società leader.
Particolarmente degni di nota sono stati i trend dell'IA, guidati dall'aumento delle spese in conto capitale delle maggiori società tecnologiche.
"Riteniamo che la domanda di IA rimarrà forte, poiché le aziende tecnologiche competono per la leadership nel panorama dell'IA in via di sviluppo e le imprese di vari settori integrano gli strumenti di IA nelle loro attività", hanno commentato.
Di conseguenza, UBS prevede che l'EPS dell'S&P 500 aumenterà dell'11% nel 2024 a 250 dollari e del 6% nel 2025 a 265 dollari, "il che potrebbe rivelarsi una stima prudente", ha osservato. Nel complesso, gli strateghi vedono un contesto positivo per le azioni statunitensi e auspicano un investimento completo in questa categoria di asset. Hanno fissato i loro obiettivi per l'S&P 500 a 5.500 per la fine del 2024 e a 5.600 per giugno 2025.
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