Di Senad Karaahmetovic
Citi è sempre più cauta sui titoli azionari statunitensi, dopo che l’indice S&P 500 è schizzato superando gli obiettivi di fine anno di 4200 della banca.
La portata dell’attuale rally di sollievo, nonché il rischio per gli utili, creano “un ostacolo di valutazione”.
“Ulteriori rialzi molto probabilmente saranno dovuti al riposizionamento, una funzione del ribassismo degli investitori in vista della recente mossa”, scrive in una nota ai clienti l’esperto di strategie sull’azionario USA di Citi Scott Chronert.
Tuttavia, Chronert ritiene anche che sia “giustificato” vendere su ulteriore forza a livello di indice.
“Pensiamo che il rapporto rischio/ricompensa diventerà inclinato al ribasso in quanto un rischio di recessione nel primo semestre 2023 significa utili più bassi e, quindi, multipli più alti”, aggiunge l’esperto.
A questo punto, l’esperto vede una maggiore probabilità di recessione nel primo semestre 2023 piuttosto che uno scenario di atterraggio morbido. Citi prevede l’S&P 500 a 3650 in caso di recessione lieve e 4700 se la Fed riuscisse ad effettuare un atterraggio morbido.
“Tatticamente, vendere su ulteriore forza è in linea con il nostro obiettivo sull’indice. Oppure, il nostro approccio preferito è focalizzarsi sempre più su posizioni su settori/titoli. In questo caso, siamo inclinati verso la crescita, con un’enfasi su qualità e fondamentali strutturali”, conclude Chronert.
L’S&P 500 ha chiuso a 4.305,20 dollari ieri.