Victory Capital Holdings, Inc. (NASDAQ: VCTR) ha annunciato una forte performance nel terzo trimestre durante la sua recente relazione sugli utili, con il totale degli asset dei clienti che ha superato i 181 miliardi di dollari, il secondo totale più alto di sempre a fine trimestre. La transazione strategica della società con Amundi è sulla buona strada per concludersi nel primo trimestre del 2025, con il sostegno degli azionisti già assicurato. Si prevede che l'acquisizione aumenterà significativamente il valore di Victory Capital, come dimostrato dai flussi netti positivi a lungo termine di circa 2 miliardi di dollari del business statunitense di Amundi nel 2024.
Punti Chiave
- Il totale degli asset dei clienti di Victory Capital ha raggiunto oltre 181 miliardi di dollari, contribuendo a un utile per azione record.
- Il margine EBITDA rettificato si è attestato a un solido 53,7%.
- Si prevede che la transazione strategica con Amundi si concluderà nel primo trimestre del 2025 e dovrebbe aggiungere un valore sostanziale.
- Gli asset medi in gestione sono aumentati a 172 miliardi di dollari, con un corrispondente aumento dei ricavi a 225,6 milioni di dollari.
- La società ha annunciato un aumento del dividendo del 7% a 0,44 dollari per azione, pagabile a dicembre.
- La performance degli investimenti rimane robusta, con il 67% degli AUM valutati 4 o 5 stelle dalle agenzie di rating indipendenti.
- La società prevede 100 milioni di dollari di sinergie di costo dalla transazione con Amundi entro due anni.
Prospettive dell'Azienda
- Si prevede la continuazione di flussi netti positivi, in particolare nel reddito fisso.
- Il pipeline per nuovi mandati è al massimo degli ultimi tre anni, con finanziamenti previsti principalmente nel quarto trimestre 2023 e all'inizio del 2024.
- Il management è ottimista riguardo alle future opportunità di consolidamento e alla prontezza operativa per ulteriori acquisizioni, soprattutto dopo l'acquisizione di Amundi.
Punti Negativi
- È stata notata una certa pressione sui flussi netti dovuta al ribilanciamento del portafoglio in luglio e agosto, anche se settembre ha mostrato un miglioramento.
- Il tasso medio delle commissioni è diminuito leggermente a 52,1 punti base nel terzo trimestre.
Punti Positivi
- Il reddito operativo GAAP è balzato a 120,4 milioni di dollari, un aumento del 9% rispetto al secondo trimestre e oltre il 50% su base annua.
- La società ha chiuso il terzo trimestre con 188 milioni di dollari in contanti, in aumento di 69 milioni rispetto al trimestre precedente.
- Forte performance degli investimenti in diverse franchise, tra cui RS Global, Sophus, Integrity, VictoryShares e NEC.
Mancati Obiettivi
- Non sono stati riportati mancati obiettivi specifici nella relazione sugli utili.
Punti Salienti del Q&A
- Il management ha discusso del pipeline istituzionale, dei mandati più grandi e dell'attenzione al mantenimento dei margini.
- Sono stati evidenziati l'impatto positivo dell'accordo di distribuzione con Amundi e l'espansione della forza vendita.
- Il management rimane cauto nel prevedere i flussi trimestre per trimestre, ma ottimista sulle performance future.
- David Brown ha notato che gli spread bid/ask nelle discussioni di M&A si stanno allineando, indicando un rafforzamento del mercato favorevole al consolidamento.
- Michael Policarpo ha delineato le priorità operative iniziali post-acquisizione di Amundi, enfatizzando la valutazione dei prodotti per la distribuzione globale.
In sintesi, la relazione sugli utili del terzo trimestre di Victory Capital ha dipinto il quadro di un'azienda su una forte traiettoria di crescita, rafforzata da acquisizioni strategiche e da una robusta performance degli investimenti. Con la prevista chiusura della transazione Amundi e un significativo pipeline per nuovi mandati, Victory Capital si sta posizionando per un continuo successo nei trimestri a venire.
Approfondimenti InvestingPro
Victory Capital Holdings, Inc. (NASDAQ: VCTR) continua a dimostrare una forte performance finanziaria, come evidenziato dalla sua recente relazione sugli utili e supportato dai dati di InvestingPro. La robusta traiettoria di crescita dell'azienda si riflette in diversi indicatori chiave e osservazioni degli analisti.
Secondo i dati di InvestingPro, i ricavi di Victory Capital per gli ultimi dodici mesi al terzo trimestre 2024 si sono attestati a 866,9 milioni di dollari, con una sana crescita dei ricavi del 6,14%. Questo si allinea con l'aumento riportato degli asset medi in gestione e il corrispondente aumento dei ricavi menzionato nella relazione sugli utili. La redditività dell'azienda è ulteriormente sottolineata dal suo impressionante margine EBITDA rettificato del 53,7%, supportato dai dati di InvestingPro che mostrano un margine di reddito operativo del 48,95% per lo stesso periodo.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano la forte posizione finanziaria e la performance di mercato di Victory Capital. L'azienda ha aumentato il suo dividendo per 5 anni consecutivi, il che è coerente con l'aumento del 7% del dividendo annunciato nella relazione sugli utili. Questo impegno verso i rendimenti per gli azionisti è ulteriormente enfatizzato dall'attuale rendimento da dividendo del 2,48%.
La positiva accoglienza del mercato alla performance di Victory Capital e alle sue prospettive future è evidente nella performance del prezzo delle azioni. I dati di InvestingPro mostrano un notevole rendimento totale del prezzo del 123,11% nell'ultimo anno, con il titolo che viene scambiato vicino al suo massimo di 52 settimane. Questo sentiment rialzista è probabilmente guidato dai solidi fondamentali dell'azienda e dal previsto valore aggiunto dalla transazione Amundi.
Gli analisti rimangono ottimisti sul futuro di Victory Capital, con i suggerimenti di InvestingPro che notano che 6 analisti hanno rivisto al rialzo le loro previsioni sugli utili per il prossimo periodo. Questo si allinea con la prospettiva positiva del management sulle future opportunità di consolidamento e l'elevato pipeline per nuovi mandati menzionato nella relazione sugli utili.
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