Strutturalmente, il mercato azionario non ha subito grandi cambiamenti all’inizio di una nuova settimana.
L’indice S&P 500 continua a formare un modello di cuneo ascendente, che si è sviluppato nelle ultime settimane.
Inoltre, i livelli di volume dei future S&P 500 sono in calo, un segnale classico di un modello di cuneo ascendente che si sta avvicinando alle fasi finali.
Inoltre, è emerso un pattern secondario di bump-and-run, che indica ulteriormente che il recente rally dell’S&P 500 potrebbe essere prossimo alla fine.
I future del NASDAQ mostrano modelli tecnici simili, con un cuneo ascendente, una formazione bump-and-run e un profilo di volume in calo.
Questi pattern e il calo del volume suggeriscono che il recente slancio al rialzo sta perdendo vigore e potrebbe essere prossimo alla conclusione.
Entrambi i pattern suggeriscono che potrebbe esserci ancora un po’ di spazio per i cunei, ma si stanno avvicinando al loro apice entro la prossima settimana o giù di lì. Ciò significa che potremmo assistere alla rottura di questi pattern già questa settimana.
Cosa potrebbe pesare sul sentiment questa settimana?
È interessante notare che anche l’indice USD/CHF sta anche mostrando un pattern “bump-and-run”, il che suggerisce che il cambio del dollaro USA potrebbe continuare a rafforzarsi rispetto al franco svizzero.
Questo schema si allinea alla più ampia tendenza alla forza del dollaro a cui abbiamo assistito di recente.
This pattern aligns with the broader trend of dollar strength we’ve been seeing recently.
Prestiamo attenzione all’USD/CHF perché un dollaro più forte e un franco svizzero più debole sono storicamente associati a prezzi più bassi per titoli come Apple (NASDAQ:AAPL ) .
Questi due asset tendono a muoversi inversamente l’uno all’altro, il che significa che quando il dollaro si rafforza rispetto al franco svizzero, il prezzo delle azioni Apple spesso diminuisce.
Questa dinamica è più che altro un riflesso della forza complessiva del dollaro. Questa relazione è ancora più evidente se si considera l’andamento del cambio EUR/USDche tende ad avere una correlazione positiva con l’S&P 500 piuttosto che inversa.
Quando l’euro si rafforza rispetto al dollaro, l’S&P 500 e altri titoli azionari statunitensi registrano spesso performance migliori, evidenziando come i movimenti valutari possano influire sui prezzi delle azioni.
L’ultimo movimento dell’EUR/USD non si è ancora riflesso sull’S&P 500 e, a questo punto, entrambi sono andati in direzioni opposte.
Questo perché un dollaro più forte porta tipicamente a condizioni finanziarie più rigide. Se il movimento dei tassi a lungo termine sarà sostenuto, il dollaro dovrebbe continuare a rafforzarsi.
Di conseguenza, potremmo assistere alla ripresa di condizioni finanziarie più rigide, non perché la Fed stia aumentando i tassi, ma forse perché il mercato ritiene che la Fed stia commettendo un errore di politica.
Cina
Nel frattempo, le tanto attese notizie sulla Cina dello scorso fine settimana sono state ancora una volta prive di dettagli significativi. Le cosiddette speranze di stimolo alla Cina sembrano essere sempre le stesse: solo speranze.
Non ci sono stati numeri specifici o piani chiari per affrontare le attuali difficoltà economiche. Investire sulla base della speranza, senza informazioni concrete, non è un vero investimento e di solito non finisce bene.
Di conseguenza, le prime indicazioni mostrano che l’Hang Seng di Hong Kong è in calo di circa l’1,4% al momento della scrittura.
Inoltre, durante il fine settimana, la Cina ha pubblicato i dati sull’inflazione, rivelando che l’indice IPP è sceso del 2,8% su base annua, indicando una deflazione.
Nel frattempo, l’IPC è aumentato dello 0,4% su base annua - non mese su mese, ma anno su anno - evidenziando che il problema della Cina non è l’inflazione ma la deflazione.
La dura realtà per la Cina è che deve permettere alla sua valuta di svalutarsi per reintrodurre l’inflazione nell’economia. Tuttavia, finora, non sembra disposta a permettere che ciò accada.
Ci sono state opportunità, soprattutto quando il dollaro USA si stava rafforzando in modo significativo, ma la Cina ha invece fissato lo yuan a un tasso più forte di quello prevalente sul mercato offshore.
Sapremo che la Cina è seriamente intenzionata ad affrontare i suoi problemi economici quando permetterà alla sua valuta di svalutarsi. Finché non accadrà, sembra che si tratti per lo più di chiacchiere, con promesse vuote volte a influenzare il mercato senza un’azione reale dietro di esse.
