Questo articolo è stato scritto in esclusiva per Investing.com
- Lunedì 19 luglio è stata una brutta giornata per il percorso del greggio
- L’ascensore si è fermato ad un piano più alto
- Il greggio non è rimasto giù per molto
- Mossa controintuitiva, con gli USA sulla strada dell’energia pulita
- Il greggio si avvia alla tripla cifra e la benzina sembra destinata a sfidare i 3 dollari al gallone
È difficile credere che solo quindici mesi fa il prezzo dei future del greggio NYMEX fossero scambiati al minimo record di -40,32 dollari al barile. Una tempesta ribassista quasi perfetta aveva colpito il mercato petrolifero il 20 aprile 2020. Il disaccordo tra i membri dell’OPEC aveva fatto sì che non ci fosse una risposta iniziale alla pandemia globale che aveva fatto evaporare la domanda energetica.
La produzione statunitense era salita ad un nuovo massimo storico di 13,1 milioni di barili al giorno nel marzo 2020. Con il prezzo colato a picco, il contango o sovrapprezzo per la consegna ritardata era salito ai livelli più alti da anni, se non di sempre. I commercianti di petrolio avevano fatto a gara per comprare il greggio con consegna immediata e conservarlo, vendendo i forward dei future con consegna ritardata. I magazzini si erano riempiti al punto che non c’era più posto dove mettere la materia prima energetica. Con il rollout del contratto dei future a scadenza immediata del greggio WTI NYMEX senza sbocco sul mare a fine aprile, chi aveva una posizione long non sapeva dove conservare il greggio e doveva affrontare le consegne a Cushing, Oklahoma. Senza un posto dove metterlo, i compratori che avevano acquistato il greggio ai minimi del contratto, a zero e persino a prezzi negativi sono stati costretti a vendere a qualunque prezzo, spingendo il prezzo al minimo di oltre -40 dollari.
Da allora, il mercato dei future del greggio ha segnato minimi e massimi più alti. Il picco più recente risale al 6 luglio, quando la materia prima energetica è brevemente salita sopra il massimo dell’ottobre 2018 e il livello di resistenza tecnica a 76,90 dollari al barile. I future hanno toccato quota 76,98 dollari, 117,30 dollari al di sopra del minimo del 20 aprile 2020. Il greggio non è salito per 15 mesi in linea retta. Una correzione dal nuovo massimo pluriennale era attesa. Il greggio ha cominciato a vedere delle vendite quando l’OPEC+ non è riuscita a trovare un accordo sulla politica di produzione durante il vertice semestrale. Un compromesso e la notizia che i casi di variante Delta del COVID-19 stavano aumentando hanno preparato il terreno per il primo calo significativo del prezzo da mesi.
Lunedì 19 luglio è stata una brutta giornata per il percorso del greggio
Prima di luglio, i future del greggio NYMEX avevano subìto il calo maggiore del 2021 a marzo, quando il prezzo era sceso da 67,98 a 57,25 dollari al barile. Dopo aver raggiunto il massimo l’8 marzo, il prezzo ha trovato un bottom il 23 marzo. Il calo più significativo si è avuto il 18 marzo, quando i future di settembre sono crollati di 4,35 dollari al barile.
Grafico settimanale greggio
Fonte: CQG
Dopo la correzione di marzo fino al 6 luglio, i future del greggio hanno registrato massimi più alti quando il prezzo è salito al massimo dal 2014 ed è poi sceso. Il compromesso dell’OPEC+ su una riduzione dei tagli alla produzione e l’aumento dei casi di COVID-19 dovuti alla variante Delta hanno fatto tornare le vendite sul mercato dei future del greggio. Dopo aver raggiunto un massimo di 76,98 dollari il 6 luglio, il prezzo è sceso al minimo di 65,21 dollari il 20 luglio. Il 19 luglio, il contratto dei future di settembre è crollato di 4,64 dollari, spodestando il 18 marzo come giornata peggiore per il mercato dei future del greggio nel 2021.
L’ascensore si è fermato ad un piano più alto
Il greggio prende le scale per salire e un ascensore per scendere durante le correzioni. La materia prima energetica sta salendo una ripida rampa di scale rialzista dall’aprile 2020, fermandosi solo poche volte. Tuttavia, il ricordo del calo che ha portato il prezzo sotto zero resta vivo nelle menti dei partecipanti dei mercati, rendendo le correzioni di prezzo molto più che spaventose. Le vendite a marzo hanno portato ad un minimo più alto e massimi più alti nelle settimane successive. A inizio giugno, dopo che il greggio aveva digerito la correzione, il prezzo ha segnato un massimo più alto.
Le vendite più recenti hanno portato i future NYMEX e Brent ad un’altra lunga serie di minimi più alti. La corsa in ascensore del greggio, verso il basso, si è fermata ad un piano più alto. Le corse in ascensore verso il basso sono state di breve durata nell’arena dei future del greggio.
Il greggio non è rimasto giù per molto
A marzo, ci sono volute solo due sedute dopo il calo più significativo per raggiungere un bottom. A luglio, la materia prima energetica ha raggiunto il bottom il giorno dopo.
Grafico giornaliero greggio
Fonte: CQG
Il grafico mostra che le correzioni di marzo e luglio hanno fatto scendere le posizioni aperte, ossia il totale delle posizioni long e short sul mercato dei future del greggio. Il prezzo in discesa ed il calo delle posizioni aperte solitamente non rappresentano una conferma tecnica di un trend ribassista sui mercati dei future. Inoltre, l’azione di prezzo si è dimostrata essere sana, ripulendo le long più deboli.
La correzione ha spinto giù lo slancio di prezzo e la forza relativa. In entrambi i casi, gli indicatori sono saliti con il prezzo subito dopo le vendite. Dal momento che alla materia prima energetica piace prendere l’ascensore per scendere, la volatilità storica giornaliera aumenta durante i selloff. Il dato è salito ad un massimo del 39,25% a marzo e del 52,21% a luglio. Se il prezzo del greggio ripeterà il suo pattern di trading e comincerà a salire verso un altro massimo più alto, il dato sulla variazione di prezzo probabilmente scenderà nei giorni e nelle settimane che verranno.
Le correzioni possono anche spaventare, ma sono state purificanti per il mercato del greggio, mentre prosegue il trend rialzista del settore energetico.
Mossa controintuitiva, con gli USA sulla strada dell’energia pulita
Uno dei principali motivi dell’ascesa del greggio è stato il drastico cambiamento della politica energetica statunitense sotto il governo Biden. A gennaio, il Presidente ha firmato un ordine esecutivo che cancella l’oleodotto Keystone XL, un importante progetto di infrastruttura petrolifera per trasportare il greggio dal Canada al Nebraska ed oltre, al punto di consegna del NYMEX a Cushing, Oklahoma.
A maggio, il governo ha vietato il fracking e le trivellazioni nei territori federali in Alaska. La strada dell’energia pulita negli USA arriva proprio mentre sta facendo ritorno la domanda. Con i vaccini che creano l’immunità contro le peggiori conseguenze del COVID-19 e le varianti, la gente sta tornando a lavorare e a viaggiare, facendo aumentare la domanda energetica. Il greggio e i prodotti petroliferi continuano a dominare i bisogni di energia, in quanto la maggior parte di auto, camion, aerei ed altre infrastrutture di trasporto si basano su idrocarburi. La decarbonizzazione è un’iniziativa pluriennale, se non pluridecennale. Sebbene l’aumento dei prezzi degli energetici possa essere controintuitivo per risolvere i cambiamenti climatici, l’aumento della domanda ha ridato il potere di prezzo sul mercato del petrolio ad OPEC e Russia. La missione del cartello del greggio è arrivare al prezzo più alto possibile per i suoi membri.
Intanto, il greggio non è l’unica materia prima energetica tradizionale su una strada rialzista. Altri combustibili fossili sono passati a massimi pluriennali.
Grafico mensile gas naturale
Fonte: CQG
Il grafico mensile mostra che i future del gas naturale si sono attestati al massimo di 4,187 dollari per MMBtu questa settimana, il prezzo più alto dal dicembre 2018. Tuttavia, l’ultima volta che il prezzo aveva eclissato il livello di 4 dollari a luglio era stato nel 2014. Sette anni fa, il gas era in discesa ad oltre 4 dollari. Nel 2021, il trend resta in salita.
Il carbone è una parola chiave nel mondo dell’energia, in quanto obiettivo degli ambientalisti da anni. Tuttavia, Cina ed India, le nazioni più popolose del mondo con oltre un terzo della popolazione globale, continuano a vedere un aumento della domanda di carbone. La lotta ai cambiamenti climatici sta facendo scendere la produzione, ma la domanda spinge i prezzi ai massimi pluriennali.
Grafico giornaliero carbone
Fonte: Barchart
Il grafico mostra che il carbone termico con consegna a Rotterdam, Paesi Bassi, ha chiuso a 138,60 dollari la tonnellata il 28 luglio. Il carbone non era scambiato a questo livello dal 2008.
I prezzi del combustibile fossile registrano trend tecnici rialzisti alla fine di luglio 2021.
Il greggio si avvia alla tripla cifra e la benzina sembra destinata a sfidare i 3 dollari al gallone
I fattori tecnici continuino a puntare in alto e i fondamentali dei mercati del greggio e del gas concordano. Per quanto riguarda il greggio, la produzione statunitense giornaliera ad 11,2 milioni di barili per la settimana terminata il 23 luglio si trova al 14,5% al di sotto del massimo storico dal marzo 2020. Il cambiamento della politica energetica statunitense sta limitando la produzione.
Nel 2021, le scorte di greggio, benzina e prodotti raffinati sono scese. Secondo la Energy Information Administration, dal 1° gennaio 2021 al 23 luglio, le scorte di greggio sono scese di 57,8 milioni di barili, le scorte di benzina di 2,4 milioni e le scorte di prodotti raffinati di 13,8 milioni di barili. I fondamentali supportano prezzi del greggio più alti.
Per quanto riguarda il gas naturale, le scorte USA si trovano a livelli bassi, con il mercato che si prepara al picco della stagione invernale 2021/2022.
Fonte: EIA
Come mostra il grafico, il gas naturale nelle scorte si trovava il 16,6% al di sotto dello scorso anno ed il 6,2% al di sotto della media quinquennale al 16 luglio.
Prima della più recente correzione, i future del greggio NYMEX erano saliti al massimo di 76,98 dollari al barile.
Grafico mensile greggio
Fonte: CQG
Come emerge dal grafico mensile, il greggio è salito marginalmente al di sopra del massimo dell’ottobre 2018 di 76,90 dollari. Il prossimo obiettivo tecnico si trova al massimo del giugno 2014 di 107,73 dollari.
Grafico mensile benzina
Fonte: CQG
Il mercato dei future della benzina è salito al massimo di 2,3402 dollari, superando il picco del maggio 2018 di 2,2855 dollari. Il prossimo obiettivo al rialzo è il massimo del giugno 2014 di 3,1520 dollari. Per il gas naturale, l’obiettivo tecnico è il massimo del novembre 2018 di 4,929 dollari. Nel febbraio 2014, il gas naturale aveva raggiunto i 6,493 dollari per MMBtu.
Il greggio ha fatto un’altra corsa in ascensore verso il basso il 19 luglio, ma si è fermato ad un piano più alto. Se l’azione di prezzo degli ultimi quindici mesi può essere indicativa, potremmo stare dirigendoci verso l’alto, per quanto riguarda le materie prime energetiche tradizionali. Il trend è sempre il nostro migliore amico sui mercati Quando fondamentali e tecnici puntano nella stessa direzione, insieme diventano una forza potente. Il rischio di correzioni future aumenterà con i prezzi, ma la via della minore resistenza resta rialzista.