Anteprima dati: il report ISM di domani e il dato sull’occupazione di venerdì

I mercati continuano a tendere verso il basso dopo la reazione al messaggio del Presidente Jerome Powell venerdì scorso. I titoli azionari hanno chiuso in calo la scorsa settimana, scendendo ancora dal picco di metà agosto. L’S&P 500 era salito proprio verso la sua media mobile su 200 giorni inclinata verso il basso il 16 agosto, per poi testare un altro livello chiave: la media mobile su 50 giorni. Dopo un report JOLTS solido ed un dato più ottimistico sulla fiducia dei consumatori ieri, sono aumentate le pressioni sulla Fed.

S&P 500: ribassi dalla media mobile su 200 giorni, testando la media su 50 giorni

Fonte: Stockcharts.com

Tutta questa stranissima azione di prezzo arriva in quello che è spesso un periodo volatile per l’azionario. Settembre è noto per le brusche correzioni prima di un rally stagionale di fine anno. Stavolta, entriamo in questo periodo pericoloso in un ampio trend in discesa, che i tecnici possono definire causa di preoccupazione. Avremo i fattori fondamentali per far scendere i titoli azionari? Questa possibilità non è da escludersi, con altri dati economici in arrivo.

Riflettori sul report ISM manifatturiero di domani e sul report NFP di agosto di venerdì

Fonte: BofA Global Research

Il report manifatturiero dell’ISM viene pubblicato alle 16 CEST del primo giorno lavorativo di ogni mese. Il livello di 50 è la linea di demarcazione tra espansione e contrazione economica. Secondo Bank of America Global Research, le aspettative sono di 52,1. Sebbene suggerisca una crescita ad agosto, sarebbe un calo dal 52,8 di luglio. La lettura del mese scorso è particolarmente importante alla luce dei recenti sondaggi misti delle Fed regionali.

L’attività economica regionale scende, per la gioia di Powell

Fonte: Yardeni Research

Poi, venerdì, sarà il turno del report sull’occupazione. Gli economisti si aspettano la creazione di 300.000 posti di lavoro non agricoli ad agosto, anche se la Casa Bianca ha tentato di ridurre le aspettative in una dichiarazione di ieri pomeriggio.

Ricordiamoci che un mese fa il report NFP di luglio aveva rivelato uno straordinario incremento di 528.000 unità. Particolarmente interessante da seguire sarà il tasso di disoccupazione. Sia BofA Global Research che Goldman Sachs Investment Research si aspettano un calo dal 3,5% al 3,4%. E non è quello che la Fed vorrebbe vedere.

Goldman Sachs: cosa aspettarsi dal report sull’occupazione di agosto

Fonte: Goldman Sachs Investment Research

Goldman si aspetta anche un dato importante per quanto riguarda l’occupazione privata. A +325.000, sarebbe sopra le stime, anche se ancora al di sotto del dato altissimo di luglio. Secondo me, l’indicatore chiave sarà il barometro sui compensi. Sebbene Powell e il resto del FOMC vogliano vedere il mercato del lavoro raffreddarsi, in particolare vogliono evitare qualunque tipo di spirale prezzi-stipendi. E un incremento nel report JOLTS di agosto non è un buon segno su questo fronte.

Quindi, tenete d’occhio il dato sulla media dei compensi orari e sulle ore lavorate nel report NFP. Goldman si aspetta un +0,35% per la media dei compensi orari su base mensile, un soffio sotto le attese e in calo dal +0,5% di luglio. Per BofA, la stima sulle ore lavorate è 34,6.

Morale della favola

Prevedere i principali dati economici è difficile. Possiamo cercare indizi sui trend del mercato azionario e sulle posizioni per capire come potrebbero reagire i mercati, però. Al momento, i titoli azionari restano in un trend in discesa, ma abbiamo un bel minimo di giugno. La stagionalità suggerisce ulteriore volatilità in arrivo fino ad inizio ottobre, con le importantissime elezioni di metà mandato ormai dietro l’angolo.

Nota: Mike Zaccardi non possiede nessuno degli asset menzionati in questo articolo.